우리시대 금융상품설명서 (2016.4)

▣ 출판사서평

그 정도의 차이만 있을 뿐, 우리 모두는 금융지식을 필요로 한다.

저축한 돈으로 투자에 나섰다면 투자상품의 위험에 대해 충분히 알고 있어야만 한다. 사업을 운영하는데 필요한 자금을 외화로 조달하거나, 리스(Lease)로 설비를 사용하고 있다면 환(F/X, Foreign Exchange)위험에 대한 이해는 필수다. 여유로운 은퇴를 준비 중인 베이비부머 세대 역시, 자산(資産)의 안전한 관리를 위하여 일정 수준의 금융지식을 필요로 한다.

상황이 이러함에도,
금융과 관련한 지식을 전달하는 사회시스템은 미미하기만 하다.

상경계열의 학생들을 중심으로 대학에서 이루어지고 있는 교육이 거의 전부다. 이마저도 우리들 삶의 현장에서 필요한 내용보다는 이론에 치우치고 있어 아쉬움이 있다. 시중에 금융을 소개하는 책은 많아 보인다. 그럼에도 상당수의 책이 금융의 깊은 내용을 전달함에 있어 망설이고 있다는 생각이다. 그러한 책은 어렵고 안 팔리기 때문이다.

「우리시대 금융상품설명서」는,

최대한 이론과 실무의 통합에 애쓰고 있다. 정통 재무이론에 충실한 채 필수라고 생각되는 금융·금융상품에 대한 내용을 생생한 현장용어로 풀어내고 있다. 천만원을 투자하여 바로 일억을 벌 수 있는 방법을 찾는다면 굳이 이 책을 읽을 이유가 없다. 저자 스스로가 세상에 그런 방법은 없다고 믿기 때문이다. 대신, 독자에게 실질적 도움이 되고자 상식을 넘어 전문 수준의 영역까지 금융지식을 서술하고 있다. 금융상품·금융시장을 이해하는 폭이 넓어질수록 벌이는 투자활동에서 위험을 줄이거나 투자수익을 높일 수 있는 경우의 수가 늘어날 것이라 믿기 때문이다.

책의 주요내용으로,

변동/고정금리 대출 선택에 대한 조언, 안전자산이란 믿음으로 이루어지고 있는 채권투자의 위험성, 외환선도의 이해를 필요로 하는 브라질 국채투자, 중위험 투자수단으로 간주되는 ELS(Equity Linked Securities)의 성공 투자전략 등이 있다. 한국장기신용은행, HSBC, 한화투자증권 등에서 전문트레이더 그리고 자산운용본부장으로 재직하였던 저자는, 25년 금융전문가로서의 경험을 토대로 이들 내용을 시장용어를 사용하여 담백하게 풀어내고 있다.

추천의 글

현대를 살아가는 우리들에게 금융시장에 대한 이해는 필수적인 반면, 금융시장은 점점 복잡해지고 금융에 대한 의사결정은 어려워져만 가고 있다. 기존의 교육용 금융서적이 이론에 치우쳐 실용성이 미흡했던 반면 금융실무 서적들은 내용이 지나치게 피상적이라 다양한 의사결정 상황에서의 대처능력을 제공하지 못한 면이 있다. 저자는 탄탄한 이론적 토대 위에 다양한 실무경험을 바탕으로 이론과 실무가 이상적으로 결합된 저서를 출간하였다. 책 발간을 진심으로 축하하며, 금융 종사자 및 다양한 분야의 사람들에게도 적극적으로 본서를 추천하는 바이다.
한국금융연구원, 원장 신성환

아는 만큼 보이는 것은 예술품만이 아니다. 이름만으로는 구조를 짐작하기도 어려운 금융상품들이 난무하고 있는 21세기의 금융시장, 알기 쉬우면서도 핵심은 담고 있는 해설서는 없는 것일까 - 이런 생각을 해본 적이 있는 모든 이에게 이 책을 권한다. 저자는 다양한 금융상품에 숨어있는 위험과 이를 활용한 투자전략을 탄탄한 재무이론을 기초로 솜씨 있게 풀어낸다. 오랜 세월 실무경험에서 얻어진 현장 감각은 서술의 생생함을 높여준다, 투자자, 시장종사자 나아가 학계에 공히 귀중한 서적을 출간한 저자의 노력에 응원을 보낸다.
자본시장연구원, 원장 신인석

본 서책의 가장 커다란 특징을 꼽으라면 정통 재무이론에 기초하여 금융 의사결정에 필요한 사고체계를 매우 쉽게 서술하고 있다는 점이다. 재테크의 기술에 중점을 두고 있는 시중의 금융도서와 확연히 차이나는 부분이다. 다루고 있는 주요 분야는 대학에서 배우는 재무이론·투자론·파생상품론을 전부 포괄하는 것으로, 저자는 25년 가까운 금융현장에서의 경험을 통해 이들 복잡한 이론을 현실과 실무에 맞춰 쉽게 풀이하고 있다. 대학의 교양 금융교재로도 충분히 활용될 수 있는 내용이라 생각하며, 학계와 실무에 공히 유익한 금융도서의 출간을 진심으로 축하한다.
숭실대학교 경영학 교수 이준희

고객에게 금융상품 투자를 권유하거나 또는 이를 직접 거래할 경우, 그 상품구조와 위험을 완벽히 이해하는 일은 매우 중요한 작업이다. 현실이 이러함에서 주위에서 좋은 책을 구하기 어려운 면이 있다. 때마침 전문 금융투자자 사이에 널리 읽히고 있는 「스왑실무강의」 저자가 채권·주식·외환·Option·신용파생·ELS 등 다양한 금융상품에 대한 지식을 생생한 현장 용어로 친절하고 명쾌하게 기술한 책을 출간하였다. 금융시장 현업에서 그리고 금융업종에서 일하기를 계획하는 모든 분들에게 본서를 적극 추천하고자 한다.
IBK투자증권, 자산운용본부장 허정원

▣ 작가 소개

저 : 이용제
연세대학교 경영학과를 졸업하고, 같은 학교 대학원에서 재무관리를 전공하였다. 한국장기신용은행, HSBC, Credit Agicrole Indosuez은행에서 채권, 선물, 외환선도(F/X Forward), 스왑(Swap) 등을 직접 거래하는 트레이더(Trader)로 활동하면서 우리나라 금융상품의 생생한 거래현장을 경험하였다. 이후 HMC투자증권 파생상품실장, 한화투자증권 글로벌 상품운용 본부장으로 재직하면서 ELS, 신용파생, 구조화채권(Structured Notes) 등 실로 다양한 상품을 운용하며 금융전문가로서의 경력을 쌓았다. 금융의 선진국이라 할 수 있는 미국의 경우, 현업에 종사하는 인력에 의하여 우수한 도서가 쓰이고 있음에 자극받아 2009년 이자율스왑·통화스왑 등의 거래구조, 가격결정(Pricing), 위험관리 및 운용전략을 설명한 「스왑실무강의」를 출간한 바 있고 금융투자협회·금융연수원·숭실대학교 MBA 과정에 출강하였다.

▣ 주요 목차

Prologue

화려한 약속 불안한 미래
Bar Mitzvah
금융은 상식이 아니다

제1장 정직한 사회는 응징을 필요로 한다
- Information Asymmetry

화폐의 시간가치(Time Value of Money)
정보의 비대칭(Information Asymmetry)과 이자율
기업을 이해하는 언어, 회계(Accounting)

제2장 Risk-Return Relationship
- 學而不思則罔 思而不學則殆

위험-수익률 관계(Risk-Return Relationship)
포지션(Position)
시장위험(Market Risk), 신용위험(Credit Risk), 유동성위험(Liquidity Risk)
위험관리 전략, ALM(Asset Liability Management)
조기상환 수수료
Front Office, Middle Office, Back Office

제3장 금융통화정책을 이해하면 이자비용을 줄일 수 있어요
- 변동금리대출, 고정금리대출

변동금리대출, 고정금리대출
준거금리(Reference Rate)
금융통화위원회
고정/변동금리대출 선택을 위한 실용적인 조언
가계대출에 이자율스왑(Interest Rate Swap) 거래를 도입한다면
정책당국의 변동금리대출에 대한 우려

제4장 빚만큼 확실하게 복리로 늘어나는 것은 없다
- 복리(Compound Interest)

복리(Compound Interest) 계산법
복리 효과에 대한 단상(斷想)

제5장 채권을 안전자산이라 믿는 근거 없는 미신
- 채권(Bond)

자기자본, 타인자본
채권의 중요 기재사항
우선변제권
채권의 현금흐름
채권의 요구수익률(Required Return)
기간 프리미엄, 신용 프리미엄
채권의 표면이자율(표면금리), 요구수익률
채권의 할인발행, 할증발행
화폐의 시간가치와 채권가격
할인율과 요구수익률
채권의 볼록성(Convexity)
채권투자에 고려할 내용들
시장위험(Market Risk)의 척도 Duration, PVBP
시간의 경과에 따른 채권가격의 변화
채권거래의 호가
할인채, 복리채, 이표채
장내시장(Exchange Traded), 장외시장(OTC Market)

제6장 이론 선도환율, 왜 그 복잡한 계산을 이해하여야 하는가
- 외환Foreign Exchange, F/X

환율(Foreign Exchange Rate, FX Rate)
환율(F/X Rate)의 표시
외환시장(F/X Market)의 구성요소
대고객 시장, 은행간 시장
Over Bought, Over Sold
선도(Forward), 거래의 특징 및 손익구조
선도(Forward)거래의 필요성
Hedging, Speculation
현물환(Spot)
차익거래(Arbitrage)
외환의 이론 선도가격(F/X Forward)
Swap Point, Forward Point
브라질 채권투자, 일본 엔화 자금의 조달

제7장 심리를 극복해가며 매매할 수 있는 능력
- 주식

Trading 훈련
Mr. Market
싼 주식, 비싼 주식
5% 손절매의 허구
흑묘백묘(黑猫白猫), 기술적 분석으로 읽는 징조
지지와 저항을 이용한 손절매
Investment Horizon: Scalping, Day Trading, Position Trading
Trade-Off, 자금의 조달수단 對 투자자 보호
오비이락(烏飛梨落), 다기망양(多岐亡羊)
Strategic Market Timing

제8장 Upside Potential Downside Protected
- 파생상품, 옵션(Option)

Option, 선택할 수 있는 권리
Call 옵션, Put 옵션
옵션거래의 특징
세타(Theta), θ
변동성(Volatility), Downside Protected & Upside Potential
증권시장에서 Put 옵션거래

제9장 채권에 신용 Building Block을 얹었다
- 파생상품, 신용파생(Credit Derivatives)

Building Block
신용파생금융상품(Credit Derivatives)
신용파생시장의 용어들
CDS(Credit Default Swap)
CDS(Credit Default Swap) 유통시장
CLN(Credit Linked Note) 투자에 참고할 내용들

제10장 KOSPI200-HSCEI Stepdown Multi-Index ELS를 중심으로
- 파생상품, ELS(Equity Linked Securities)

파생결합사채, 파생결합증권
ELS(Equity Linked Securities) 유형
ELS 신용위험, 시장위험
ELS 상품구조
조기상환 조건의 성취(Step Up, Step Down, Hi-Five...)
Knock In Event
Multi Index ELS 조기상환
Multi Index ELS 수익구조
ELS 투자: 6가지 성공전략

Epilogue