불곰의 가치투자 따라하기

★ 차량 정비를 맡기러 갔다가 차 밑바닥을 보고 발견한 종목 → 에스제이엠홀딩스, 수익률 101.7% ★

★ 캠핑을 가는데 삼겹살값이 오른 걸 보고 찾아낸 종목 → 우리손에프앤지, 수익률 61% ★

★ “보톡스 할까?”라시던 모친의 얘기를 듣고 발굴한 종목 → 메디톡스, 수익률 98% ★

★ 카메라를 선물해준다는 친구 얘기에 신이 나서 검색하다 알게 된 종목 → 다나와, 수익률 77.5% ★

월급만으로도 자산을 키울 수 있었던 시대는 지나갔다

열심히 일해온 당신, 이제는 자본에게 일을 시켜라

월급 받아 정기적금 드는 게 목돈 마련의 정석이던 시절이 있었다. 그렇게 모아 차도 사고 집도 사고 아이들 대학도 보냈다. 하지만 지금은 은행 이자율이 물가상승률을 따라가지 못한다. 물가를 고려할 때, 웬만한 은행 예금은 차 떼고 포 떼면 오히려 마이너스가 된다. 자본, 이제는 잠재우지 말고 일을 시켜야 한다. 자본을 제대로 일할 수 있게 만들어두면 내가 열심히 일하는 동안, 심지어 자고 있는 동안에도 돈을 벌어다 줄 것이다. 그 가장 좋은 방법이 주식투자이고, 주식투자로 수익을 낼 수 있는 유일한 방법이 가치투자다.

저자는 연세대 경영학과에 갓 입학해서 주변의 많은 선배와 동기들이 주식투자를 하는 걸 보고 자연스레 시장에 발을 디뎠다. 그렇지만 어떻게 투자해야 성공할 수 있는지에 대한 별다른 고민 없이, 주변의 이야기와 차트만 보고 사고팔기를 반복했다. 몇 차례 수익이 나자 그것이 순전히 ‘초보자의 행운’이었다는 걸 생각하지 않고 자신의 실력이라고 믿었다. 주가가 오르면 기분이 좋았고, 금세 큰돈을 벌 수 있으리라는 기대에 부풀었다. 하지만 얼마 안 가 수익보다는 손실이 나는 거래가 점점 많아졌고, 1년 후에는 카드 빛 187만 원만 남았다. 학생이라 돈이 없었기에 부모님께 손을 벌릴 수밖에 없었는데, 정말 참담한 심정이었다.

이때의 경험으로 다시는 주식투자를 하지 않겠다고 마음먹었고, 졸업 후 대기업에 입사하여 열심히 일했다. 저자 역시 ‘목돈 마련의 정석’을 따라 월급의 절반 가까이를 정기적금에 묻었다. 하지만 이렇게 허리띠 졸라매고 적금을 부어도 3년 후 2,000만 원밖에 안 된다는 게 너무 허망했다. 아무리 생각해도 방법은 주식투자밖에 없었다. 이번에는 제대로 해보리라 마음먹고 투자의 대가들이 어떻게 했는가를 조사하고 공부했다. 결론은 ‘좋은 기업의 주식을 쌀 때 사서 가지고 있다가 제 가치에 다다를 때 파는 것’이었다.

그래서 그렇게 했다. 일 잘하고, 부채 적고, 독보적인 기술력과 시장점유율을 보유한 기업의 주식을 사서 기다렸다. 1~2년 뒤 매도하고 또다시 저평가된 기업을 찾는 방식으로 우직한 곰처럼 투자했다. 이전처럼 수시로 차트를 들여다보거나 매일의 등락에 안달할 필요도 없었다. 직장생활 7년 동안 딱 다섯 번을 사고팔았는데, 투자금이 초기의 16배로 불어났다. 자본이 일을 제대로 해낸 것이다. 자신의 노동력만으로는 절대 성공할 수 없었을 자산 증식을 이룸으로써 저자는 자본으로부터 해방됐다.

주식투자 절대 어렵지 않다, 딱 세 가지만 지켜라

불곰의 실패 없는 주식투자 3단계

저자는 2010년 불곰주식연구소를 설립하고 10년 동안 83종목에 투자하여 평균 55%의 수익률을 거뒀다. 그 과정에서 성공 공식을 정립했는데 이를 ‘불곰의 실패 없는 주식투자 3단계’라고 부른다.

1. 기초 단계: 3중 필터링으로 종목 압축

Filtering 1 재무 안정성 검증: 부채비율이 100% 이하인가?

Filtering 2 비즈니스 성장성 확인: 영업이익이 지속해서 성장하는가?

Filtering 3 저평가 상태 확인: FD PER가 10 이하인가?

2. 조사 단계: 회사의 공개된 정보 수집

Research 1 공정공시를 확인한다

Research 2 IR 자료를 수집한다

Research 3 증권회사의 종목 리포트를 분석한다

Research 4 미디어 뉴스를 검색한다

3. 결정 단계: 투자 가치 최종 확인 및 저가 매수

Decision 1 회사에 문의한다

Decision 2 FD PER를 재확인한다

Decision 3 저가에 분할 매수한다

첫 번째 단계에서는 재무 안정성, 비즈니스 성장성, 저평가 상태를 체크하는데 최소한 이 기준을 충족해야 다음 단계를 진행할 수 있다. 즉 두드려볼 가치가 있는 돌다리를 찾아내는 과정이다. 부채비율, 영업이익은 어려운 개념이 아니며 최근 공시의 재무제표에서 간단히 확인할 수 있다. 그리고 FD FER는 과거나 현재가 아니라 내가 주식을 매수한 이후 시점의 FER를 추정한 것으로, 이 역시 쉽게 산출할 수 있다. 두 번째 단계는 1단계를 통과한 종목의 미래 성장성을 예측하기 위해 다양한 정보를 취합하여 투자 판단을 내리는 중간 과정이다. 여기에서 정보는 ‘모든 투자자에게 공개된 정보’를 말한다. 전자공시시스템(DART)의 공정공시, 기업의 IR 자료, 증권사의 종목 리포트 그리고 미디어 뉴스다. 세 번째 단계에서는 회사에 직접 접촉해 이전 단계의 판단이 옳은지 재확인하고 최종적으로 투자 의사결정을 한다.

이 책에서는 이상 3단계를 어떻게 적용하면 되는지, 실제 저자가 추천하고 매수·매도했던 23개 종목을 사례로 보여준다. 절대 어렵지 않다. 한 권으로 바로 배워 오늘 당장 써먹을 수 있는 종목 선정법이다. 또한 일상에서 접하는 사소한 단서들을 놓치지 않고 어떻게 투자로 연결할 수 있는지도 재미있게 소개했다.

아울러 부록에는 불곰주식연구소의 10년간 매매 리스트를 실었다. 불곰의 종목 선정 기준 3단계를 통과한 기업들이 어디인지 확인할 수 있다. 아마도 대부분은 낯익은 이름이 아닐 것이다. 인기 있는 종목은 대개 고평가되어 있기 쉬운데, 이는 불곰의 종목 선정 단계에서 가차 없이 걸러지기 때문이다. 이처럼 숨은 ‘알짜’ 기업을 찾아내는 것이 이 책에서 전하고자 하는 핵심 메시지다. 세상에는 수많은 이론과 투자법이 있지만, 그것을 다 알아야만 주식투자를 할 수 있는 건 아니다. 은밀한 정보나 복잡한 계산이 필요한 것도 아니다. 이 책이 제시하는 3단계만 거치면 누구나 수익 내는 주식투자를 할 수 있다.

지은이 : 불곰

불곰주식연구소(www.bulgom.co.kr) 설립자이자 대표다. 연세대학교 경영학과를 졸업한 후 삼성물산에 입사하여 7년 동안 수출업무를 담당했다. 7년간의 직장생활 동안 총 다섯 차례의 주식 매매로 자본을 확보한 뒤, 미국으로 유학을 떠났다. 뉴욕필름아카데미(NewYork Film Academy)에서 영화제작을 공부하고, 오랫동안 꿈꿔왔던 사업을 시작하기 위해 귀국했다. 2010년, 어린 딸들에게 ‘자본으로부터 해방된 삶’을 유산으로 물려주기 위해 주식투자를 가르치고 나아가 대한민국의 잘못된 주식투자 문화를 바꾸겠다는 포부로 불곰주식연구소를 설립했다. 삼성물산 시절의 주식투자 성공 경험을 바탕으로 저평가된 기업의 주식을 매수하여 가치가 제자리를 찾아갈 때까지 느긋하게 기다리는 투자법을 고수했다. 이를 ‘기초-조사-결정’이라는 3단계로 시스템화하였으며, 지난 10년간 홈페이지를 통해 불패의 투자법임을 공개적으로 증명하였다. 급등주·테마주에 편승하여 단기간 고수익을 얻으려 하면 반드시 실패할 수밖에 없기에, 가정이 행복하고 본업에 충실할 수 있는 안정된 투자를 추구해왔다. 그 결과 지난 114개월간 83개 매도 종목으로 평균 수익률 55%를 달성했다.

저서로는 『불곰의 주식투자 불패공식』, 『불곰의 왕초보 주식투자』, 『홋카이도 드라이브 여행』이 있으며 외부 행사에는 일절 참석하지 않는다.

지은이 : 박종관

불곰주식연구소 종목 리서치 연구위원이자 IT 매니저다. 불곰주식연구소 IT 업무를 담당하면서 자연스럽게 주식투자를 배웠다. 가치투자를 철칙으로 하는 불곰이 주식투자 사부라는 점을 행운으로 생각하고, 행복한 주식투자를 하고 있다. 불곰주식아카데미에서 불곰의 투자기준과 투자철칙을 동영상 강의로 완성하였다. 『불곰의 왕초보 주식투자』 공저자다.

지은이 : 박선목

불곰주식연구소 종목 리서치 연구위원이자 주식 강의 강사다. 인도네시아에서 초·중·고등학교를 다녔고, 한국으로 돌아와 고려대학교 국제학부를 졸업했다. 국내 기업과 외국계 기업에서 마케팅을 했고, 2011년 계간 「예술가」 시 부문에 등단했다. 불곰과 같은 방법으로 여유로운 주식투자를 하고 있다. 『불곰의 주식투자 불패공식』, 『불곰의 왕초보 주식투자』 공저자다.

지은이 : 김지훈

불곰주식연구소 종목 리서치 연구위원이다. 연세대학교 경영학과를 졸업한 후 회계법인, 자산운용사에서 근무했으며 현재는 사업을 운영하고 있다. 불곰 대표에게 사업에 대한 자문을 구하던 중 불곰식 주식투자 원칙의 힘을 알게 됐고, 그때부터 불곰주식연구소의 활동을 지원하며 ‘투자’에 대해 다시 배우고 있다.

프롤로그 ┃ 주식투자에 대한 세 가지 기억

PART 1 불곰의 실패 없는 주식투자 3단계

1. 기초 단계: 3중 필터링으로 종목 압축

Filtering 1 재무 안정성 검증: 부채비율이 100% 이하인가?

Filtering 2 비즈니스 성장성 확인: 영업이익이 지속해서 성장하는가?

Filtering 3 저평가 상태 확인: FD PER가 10 이하인가?

2. 조사 단계: 회사의 공개된 정보 수집

Research 1 공정공시를 확인한다

Research 2 IR 자료를 수집한다

Research 3 증권회사의 종목 리포트를 분석한다

Research 4 미디어 뉴스를 검색한다

3. 결정 단계: 투자 가치 최종 확인 및 저가 매수

Decision 1 회사에 문의한다

Decision 2 FD PER를 재확인한다

Decision 3 저가에 분할 매수한다

PART 2 불곰의 가치투자 실전 23종목의 기록

1. 어, 왜 현금이 그대로 있지?

나이스정보통신, 최종 수익률 46.2%

2. 캠핑엔 역시 삼겹살이지

우리손에프앤지, 최종 수익률 61%

3. 눈물이 앞을 가려 글을 쓸 수 없어요

디에이치피코리아, 최종 수익률 76%

4. 다들 용접 한 번쯤은 해보셨죠?

조선선재, 최종 수익률 75.4%

5. 아무리 좋은 음악도 이것이 없으면 말짱 꽝!

에스텍, 최종 수익률 45%

6. 오해입니다, 증여 때문이 아니에요

디씨엠, 최종 수익률 52.3%

7. 신용만이 아니라 신용정보도 돈이 된다

나이스디앤비, 최종 수익률 60%

8. 미국의 마트에서 발견한 ‘메이드 인 코리아’

코메론, 최종 수익률 64%

9. 시대를 읽는 눈이 있다면

넥스트리밍, 최종 수익률 60%

10. 콜센터? 이제는 컨택센터!

브리지텍, 최종 수익률 177%

11. 불량 잡는 기술 하나 열 기술 안 부럽다

마이크로컨텍솔, 최종 수익률 102%

12. 웹서핑은 하면서 이 기업을 모른다고?

가비아, 최종 수익률 60%

13. 바다에서야말로 내비게이션이 필요하겠지?

삼영이엔씨, 최종 수익률 69%

14. 진짜 모든 것이 다 나와?

다나와, 최종 수익률 77.5%

15. 먹거리에 대한 관심이 이끈 주가 상승

효성오앤비, 최종 수익률 61%

16. 금속은 무엇으로 깎는 걸까?

넥스턴, 최종 수익률 94%

17. 주식은 도박이 아니지만, 도박 종목으로 돈 벌 수 있다

코텍, 최종 수익률 116%

18. 기계산업의 레고블록에 꽂히다

신진에스엠, 최종 수익률 80.7%

19. 포털 사이트 검색 순위의 비밀을 캐봤다

이엠넷, 최종 수익률 105%

20. 차 밑바닥에 가치주가 숨어 있었다니

에스제이엠홀딩스, 최종 수익률 101.7%

21. 복제약이라는 온실을 벗어나

이연제약, 최종 수익률 105%

22. 통신사들이 돈 벌 수 있는 솔루션을 만들다

엔텔스, 최종 수익률 161.9%

23. “아들, 나 보톡스 하면 안 될까?”

메디톡스, 최종 수익률 98%

에필로그 : 10주년에 내놓는 세 번째 책

부록 : 추천 종목 매도 리스트