위대한 투자자 위대한 수익률 (2022.5)

“부자가 되는 길은 반드시 이 안에 있다!”

워런 버핏 · 벤저민 그레이엄 · 레이 달리오· 켄 피셔· 강방천까지

놀라운 수익률을 기록한 투자 귀재들의 전략을 모두 집대성하다!

“부자가 되는 길은 반드시 이 안에 있다!”

워런 버핏 · 벤저민 그레이엄 · 레이 달리오· 켄 피셔· 강방천까지

전 세계 투자의 전설 99인이 검증한 전략들

전 세계에서 최고라고 일컬어지는 투자자 99명을 만나본다. 모두 오마하의 현인 ‘워런 버핏’만큼 위대한 수익률을 자랑하는 세계의 투자자들이다. 이들은 25년 이상 투자하면서 시장 수익률보다 12퍼센트나 높은 수익률을 기록했다. 각 투자자가 관리하는 금액은 평균 100억 달러이며, 현재 수익률을 향후 10년 더 유지한다면 1조 2060억 달러의 초과 수익이 발생할 정도로 어마어마한 스케일이다. 저자는 오랜 기간에 걸쳐 고수익을 유지한 투자자를 세계 곳곳에서 찾아서 그들의 투자 철학, 관점, 전략 등을 얻어냈다.

조지 소로스는 “투자의 매력은 성공할 방법이 매우 많고 다양하다는 것이다”라고 말했다. 이 책에 수십 명의 투자자가 등장했다는 것은 성공 전략도 수십 가지 실렸다는 것이다. 시장을 분석하는 방법만 예를 들어도, 역사적인 수치에만 근거해 분석할 수도 있지만(벤저민 그레이엄), 오로지 향후 전망에 따라 분석할 수도 있다(존 네프). 또, 두 가지 요소를 모두 사용할 수도 있다(안톤 탈리아페로).

놀라운 것은 각 투자자들의 전략이 하늘과 땅만큼 큰 차이를 보이는데도 다들 어마어마한 수익을 얻었다는 점이다. 이들에게 공통점도 하나 있다. 바로 각자의 투자 원칙을 확고히 따랐다는 것이다. 우리는 투자의 모든 스펙트럼 중에 나에게 딱 맞는, 최고의 투자법을 발견하면 된다.

“나는 전설적인 투자자들에게서 수익 내는 법을 배웠다”

그들이 직접 밟아온 ‘절대 수익의 길’을 따라가다

《워싱턴포스트》《시카고트리뷴》추천

복잡한 투자 세상에서 명확한 가치 판단 기준이 없는 것은 마치 나침반 없이 먼 바다로 항해를 나가는 것과 같다. 99명의 투자 대가들은 아낌없이 자신만의 나침반을 내어주었다. 나침반의 자침이 남북을 정확히 가리키듯 각 투자자의 나침반은 전설적인 투자자들이 직접 밟아온 ‘절대 수익의 길’을 착오 없이 알려줄 것이다. 독자들은 각각의 스타일에 맞는 투자 나침반을 선택하기만 하면 된다.

“성공은 IQ 125 이상과 아무런 상관관계가 없다”는 워런 버핏의 말처럼 투자는 교육 수준이나 지능과 관련이 없다. 다만 성공한 투자자들의 대다수는 연장자 멘토와 가까이 지내거나 그들의 지도, 감독을 받았으며 오랫동안 강도 높은 연습 과정을 거쳤다. 투자자 수천 명을 검증해 99인을 선정했으므로, 이들을 멘토로 여기고 그들의 발자취를 따라간다면 분명히 실패 확률을 줄일 수 있다. 투자자 99명의 경력을 모두 합치면 약 3000년이 되는데 이들의 가치관을 배우는 것이야말로 현대 사회에서 가장 성공적인 투자 전략을 구사하는 것이다.

투자자 리스트에는 세계 주요 국가에서 두각을 드러내거나, 언론에 노출되지 않은 재야의 투자자까지 포함했으므로 국내 시장에도 유효한 전략들을 골라낼 수 있을 것이다. 투자자들에게 직접 전달받은 통찰과 조언이 당신을 기다리고 있다.

세계 최고의 투자자들은 왜 기본에 집중할까?

수십 가지 전략 속에서 찾아낸 위대한 수익률의 비밀

모든 일이 그렇듯이, 모든 사람이나 상황에 들어맞는 해결책이란 존재하지 않는다. 중요한 것은 크게 성공한 투자자 다수의 관점을 이해하는 것이다. 그들의 관점을 이해하면 시장 변화를 알리는 신호를 감지할 수 있고, 그에 따라 자신의 투자 방향을 지혜롭게 조정할 수 있다.

아쉽게도 투자의 세계는 그리 단순하지 않다. 어떤 전략이 성공하더라도, 많은 사람이 이를 따라 하면 결국 언젠가는 처음만큼 좋은 성과를 내지 못하게 된다. 게다가 한번 성공한 방법이 쓸모없는 전략이 되기까지 걸리는 시간이 훨씬 짧아졌다. 그래서 자신이 좋아하는 전략에 전력을 다하면서도 변화를 민감하게 감지하고 유연하게 대처해야 한다.

벤저민 그레이엄도, 워런 버핏도 시대가 달라져서 자신의 투자 모델이 더는 효율적이지 않다는 것을 깨닫고는 전략을 수정했다. 켄 피셔도 ”모든 것이 변한다”는 명언을 남겼고, 경제학자 존 메이너드 케인스도 “사실관계가 달라지면 나도 생각을 바꾼다”고 했다. 이처럼 시장 환경이 달라지면 상황에 알맞은 나침반을 골라 유연하게 대처할 줄 알아야 한다. 어떤 나침반을 고르든 그 가치를 잘 이해하고 투자에 접목할 줄 알면 기대 이상의 멋진 결과를 얻을 것이다. 그러므로 핵심은 성공한 투자자의 관점과 전망을 이해하려고 노력하는 것이다. 

지은이 : 매그너스 안젠펠트 

MBA를 졸업하고 해외 각지에서 금융 전문 저널리스트로 20년 이상 경력을 쌓았다. 처음에는 알프레드 버그(Alfred Berg)에서 최상위 분석가로 활약했으며 그 후에 성공적인 글로벌 헤지펀드인 맨티코어(Manticore)를 공동설립하고 CEO를 맡았다. 이는 브러머앤파트너스(Brummer & Partners)의 대표적인 헤지펀드다.

옮긴이 : 정윤미

경북대학교 영어교육학과를 졸업하고 외국어고등학교에서 학생들을 가르쳤다. 현재는 번역 에이전시 엔터스코리아에서 번역가로 활동하고 있다. 옮긴 책으로는 『그린 스완』, 『돈의 흐 름이 보이는 MZ세대 경제 수업』, 『컨테이저스 전략적 입소문』, 『경제학 무작정 따라하기』, 『리더의 편견』, 『못 파는 광고는 쓰레 기다』, 『건방진 자신감』, 『비즈니스의 거짓말』 등 다수가 있다.

서문 최고의 경지에 오른 99명의 투자자를 만나다

한국어판 서문 나만의 투자 나침반을 찾다

▶ 세계 최고의 투자자들을 찾아서

- 위대한 투자자 99인을 만나다

- 미국은 왜 최고의 투자자들을 많이 배출했나

- 장기적인 투자 성과는 필수

- 제외할 수밖에 없었던 인물들

- 예외를 만든 투자자들

- 언론에 노출되지 않은 재야의 고수들

- 투자자 평가에 대한 기준과 출처

- 투자에 절대적 공식은 없다, 그러나 도움이 되는 전략은 있다

- 성공한 투자자의 성향

- 투자 성공은 지능 순이 아니다

- 시장은 정말 효율적인가?

- 압도적인 주식 투자 비중

- 가치 투자자가 지배적이다

- 단기 트레이더가 되고 싶다면 알아야 할 것

- 최고의 투자자는 누구인가?

- 거인의 어깨 위에 올라서다

- 단순함이 가장 좋은 방법이다

▶ 위대한 99인의 투자자들

01 아베 슈헤이(Abe, Shuhei)

02 찰스 아크레(Akre, Charles T.)

03 파비오 알페로위치(Alperowitch, Fabio)

04 키에키에 보에나완(Boenawan, Kiekie)

05 앤서니 볼턴(Bolton, Anthony)

06 론 브라이얼리(Brierley, Ron)

07 워런 버핏(Buffett, Warren)

08 에두아르 카미냑(Carmignac, Edouard)

09 필립 카렛(Carret, Philip)

10 리언 쿠퍼먼(Cooperman, Leon)

11 레이 달리오(Dalio, Ray)

12 셸비 데이비스(Davis, Shelby C.)

13 리처드 드리하우스(Driehaus, Richard H.)

14 윌리엄 던(Dunn, William)

15 이스라엘 잉글랜더(Englander, Israel A.)

16 장마리 에베이야르(Eveillard, Jean-Marie)

17 마크 파버(Faber, Marc)

18 마이클 파머(Farmer, Michael)

19 켄 피셔(Fisher, Ken)

20 필립 피셔(Fisher, Philip)

21 알베르 프레레(Frere, Albert)

22 마리오 가벨리(Gabelli, Mario)

23 프란시스코 가르시아 파라메스(Garcia Parames, Francisco)

24 마리코 고든(Gordon, Mariko)

25 벤저민 그레이엄(Graham, Benjamin)

26 제러미 그랜섬(Grantham, Jeremy)

27 글렌 그린버그(Greenberg, Glenn H.)

28 니웨스 헴바치라바라콘(Hemvachiravarakorn, Niwes)

29 이언 헨더슨(Henderson, Ian)

30 존 헨리(Henry, John W.)

31 마이클 힌츠(Hintze, Michael)

32 칼 아이칸(Icahn, Carl)

33 켄트 자네르(Janer, Kent)

34 라케쉬 준준왈라(Jhunjhunwala, Rakesh)

35 강방천(Kang, Bang-Chun)

36 마크 킹던(Kingdon, Mark E.)

37 세스 클라만(Klarman, Seth A.)

38 에드워드 램퍼트(Lampert, Edward)

39 제시 리버모어(Livermore, Jesse)

40 대니얼 러브(Loeb, Daniel)

41 피터 린치(Lynch, Peter)

42 미안 무하마드 만샤(Mansha, Mian Muhammad)

43 로버트 메이플브라운(Maple-Brown, Robert)

44 하워드 막스(Marks, Howard)

45 마크 모비우스(Mobius, Mark)

46 찰리 멍거(Munger, Charles)

47 존 네프(Neff, John)

48 커 닐슨(Neilson, Kerr)

49 윌리엄 오닐(O’Neil, William J.)

50 제임스 오쇼너시(O´Shaughnessy, James P.)

51 체탄 파리크(Parikh, Chetan)

52 리처드 페리(Perry, Richard)

53 티 분 피켄스(Pickens, T. Boone)

54 마이클 프라이스(Price, Michael F.)

55 토머스 로우 프라이스(Price, Thomas Rowe)

56 미카엘 란델(Randel, Mikael)

57 줄리언 로버트슨(Robertson, Julian)

58 브루노 로샤(Rocha, Bruno)

59 로버트 로드리게스(Rodriguez, Robert L.)

60 짐 로저스(Rogers, Jim)

61 존 로저스(Rogers, John)

62 찰스 로이스(Royce, Charles M.)

63 윌리엄 루앤(Ruane, William J.)

64 토머스 루소(Russo, Thomas A.)

65 월터 슐로스(Schloss, Walter J.)

66 밴 슈라이버(Schreiber, Van)

67 에드 세이코타(Seykota, Ed)

68 제임스 사이먼스(Simons, James H.)

69 루이스 심슨(Simpson, Louis A.)

70 짐 슬레이터 (Slater, Jim)

71 카를로스 슬림(Slim, Carlos)

72 도널드 스미스(Smith, Donald G.)

73 조지 소로스(Soros, George)

74 에릭 스프랏(Sprott, Eric)

75 마이클 스타인하르트(Steinhardt, Michael)

76 J. 크리스토퍼 스텐스러드(Stensrud, J. Kristoffer C.)

77 라슬로 솜바트팔비(Szombatfalvy, Laszlo)

78 안톤 탈리아페로(Tagliaferro, Anton)

79 존 템플턴(Templeton, John M.)

80 데이비드 테퍼(Tepper, David)

81 에드워드 소프(Thorp, Edward O.)

82 폴 튜더 존스(Tudor Jones, Paul)

83 아놀드 반 덴 버그(Van Den Berg, Arnold)

84 비요른 왈루스 (Wahlroos, Bjorn)

85 랄프 웬저(Wanger, Ralph)

86 프렘 왓사(Watsa, Prem)

87 월리 와이츠(Weitz, Wally)

88 마틴 휘트먼(Whitman, Martin J.)

89 로버트 윌슨(Wilson, Robert W.)

90 닐 우드포드(Woodford, Neil)

91 도널드 약트먼(Yacktman, Donald A.)

92 펠릭스 줄라우프(Felix, Zulauf W.)

93 마틴 츠바이크(Zweig, Martin)

94 휴스뉴 외즈예인(Özyeğin, Hüsnü)

95 나세르 모하메드 알카라피(Al-Kharafi, Nasser Mohammed)

- 드러나지 않은 투자자 4인

루이스 베이컨(Bacon, Louis)

브루스 코브너(Kovner, Bruce)

스티븐 맨델(Mandel, Stephen)

데이비드 쇼(Shaw, David)

- 특별한 투자자

존 보글(Bogle, John C.)

감사의 말