내일의 스타벅스를 찾아라

“성장 투자자와 기업가 모두에게 중요한 책이다”-피터 린치

스타벅스와 구글을 발굴한 월스트리트 분석가

마이클 모가 공개하는 ‘100배 성장 주식 발굴법’

성장주 투자의 필독서 《내일의 스타벅스를 찾아라》가 새로운 모습으로 돌아왔다. 월스트리트에서 투자분석가로 활약하며 스타벅스, 구글 등을 초창기에 발굴한 저자가 지난 20년 동안 갈고닦은 성장주 투자 기법을 고스란히 담아 냈다. 세계에서 가장 빠르게 성장하는 혁신적인 기업, 내일의 스타를 찾아내고 싶은 독자들에게 그 방법을 알기 쉽게 전하고자 한다.

저자는 이익이 빠르게 성장하는 회사를 발견해 투자하라고 강조한다. 지식경제, 세계화, 인터넷, 인구통계, 컨버전스, 통합, 브랜드, 아웃소싱 등 8가지 메가트렌드(Megatrends)를 소개하고, 해당 분야에서 사람(People), 제품(Product), 잠재력(Potential), 예측가능성(Predictability)이란 4개의 P를 기준으로 성장 기업을 평가한다. 또한 스타벅스 CEO 하워드 슐츠, 인튜이트 회장 빌 캠벨, 정크본드의 황제로 불린 마이클 밀컨 등 업계 전문가의 인터뷰도 함께 수록하고 있어, 독자들이 그들의 경영과 투자에 대한 철학 또한 배울 수 있도록 돕는다.

지은이 : 마이클 모

마이클 모는 월스트리트에서 투자분석가로 활약하며 스타벅스를 최초 발굴한 인물이다. 당시 스타벅스는 주식공모 시가총액이 2억 2,000만 달러에 불과했지만, 오늘날의 시가총액은 820억 달러에 이른다. 저자는 리먼 브라더스 조사부서가 월스트리트에서 1위였을 때 그곳에서 애널리스트로 근무했고, 메릴 린치 조사부서가 1위였을 때도 세계 성장주 조사를 담당하는 임원으로 있었다. 그리고 몽고메리 증권사가 두 일류 증권사보다 조사를 더 잘할 때, 성장주 조사와 전략을 담당하는 임원이었다. 마이클 모는 구글, 스타벅스, 아폴로 그룹 등에 엄청난 기회가 있다는 사실을 초창기에 가장 먼저 발견해, 오늘날 가장 통찰력 있는 시장 전문가라는 평을 받았다.

메릴 린치에 있을 때 그의 팀은 세계적 금융 전문지인 《인스티튜셔널 인베스터》로부터 ‘전미全美 리서치 팀’으로 선정되었으며, 그는 《월스트리저널》에서 ‘최고의 금융인’ 상을 받았다. 전국 단위 간행물에 정기적으로 기고하며, CNBC와 CNN에도 자주 출연한다. 공인재무분석사CFA이기도 한 마이클 모는 씽크에쿼티파트너 공동설립자이자 회장 겸 대표를 역임했다.

옮긴이 : 이건

투자서 전문 번역가. 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아대학 샌디에이고캠퍼스에서 유학했다. 장기신용은행에서 주식펀드매니저, 국제채권딜러 등을 담당했고, 삼성증권과 마이다스에셋자산운용에서 일했다. 영국 IBJ 인터내셔널에서 국제채권딜러 직무훈련을 받았고, 영국에서 국제증권 딜러 자격을 취득했다.

지은 책으로 〈대한민국 1%가 되는 투자의 기술〉이 있고, 옮긴 책으로 〈워런 버핏 바이블 2021〉, 〈워런 버핏 라이브〉, 〈증권분석〉 3판, 6판, 〈현명한 투자자 4판〉, 〈월가의 영웅〉 등 50여 권이 있다.

추천의 글 5

프롤로그 10

1. 스타를 찾아라 - 초신성은 어디에? 17

스타의 내일과 오늘 21

성장이 필요한 이유는? 25

성장과 위험 27

성장 기회-핵심을 찾아라 32

2. 성장의 위력 - 복리 이자의 마법 39

72의 법칙 44

매일 곱절이 되는 1센트와 주급 1만 달러 45

손실 효과 계산-양날의 검 46

개척자에게는 화살이 쏟아지지만… 생존하면 모든 땅을 차지한다 49

일치된 의견은 위험하다 50

3. EPS가 높으면 내부수익률도 높다 61

1995~2005 실적 우수 종목들 64

여물통의 돼지들 70

성장주 투자의 3대 법칙은 이익, 이익, 이익 72

성장 프로세스 74

이익이 주가를 밀어 올린다 74

높은 EPS 성장 + 기대 초과 = 대박 78

4. 내일의 스타를 찾아내고 평가하는 공식(프로세스process) 85

내일의 스타를 찾아내고 투자하는 씽크에쿼티 프로세스 89

메가트렌드(Megatrends)가 장기 성장을 주도한다 92

4P 94

5. 메가트렌드 97

메가트렌드 1: 지식경제 103

메가트렌드 2: 세계화 123

메가트렌드 3: 인터넷-보이지 않는 컴퓨팅(invisible computing) 148

메가트렌드 4: 인구통계 - 저 멀리서 다가오는 모습을 보라 162

메가트렌드 5: 컨버전스-전체를 보라 168

메가트렌드 6: 통합-중소기업을 삼키는 월스트리트 175

메가트렌드 7: 브랜드-계속 베풀어 주는 선물 183

메가트렌드 8: 아웃소싱 191

후기 197

6. 4P(슈퍼스타의 4대 조건) 203

사람들은 지도자를 따른다 206

제품-왜 명성을 얻었는가? 211

잠재력-얼마나 커질 수 있는가? 221

예측 가능성-성장이 얼마나 눈에 보이는가? 231

다섯 번째 P-수익성(Profitability) 247

7. 평가 방법론 259

6I+1E 270

8. 자료원과 자료 - 아이디어를 찾아라 279

9. 오늘, 내일을 생각하라 - 미래에 성장할 인기 분야 295

웹 2.0-존 도어(John Doerr)가 옳았다! 298

온라인 광고: 1대1 마케팅 304

오픈 소스-자유세계 309

주문형 소프트웨어 서비스 314

나만을 위한 매체 320

전화는 나의 인생 325

생명공학의 ABC와 3G 329

디지털 의료 333

건강하게, 부유하게, 현명하게 335

지식경제와 교육 340

여성의 힘 349

단연 최고-프리미엄 브랜드 353

소수집단에서 다수집단으로 358

안전제일 360

태양이 떠오른다-대체에너지 365

나노기술-난쟁이 혁명 374

10. 사례 연구 381

베스트바이(Best Buy) vs. 서킷시티(Circuit City) 384

인텔 vs. AMD(어드밴스트 마이크로 디바이시스) 389

델 vs. 게이트웨이 394

스타벅스 vs. 크리스피 크림 도넛 400

이베이 vs. 소더비(Sotheby's) 406

제넨테크(Genentech) vs. 화이자(Pfizer) 411

아폴로 그룹 vs. 에디슨 스쿨 416

부록 422

참고 문헌 432

용어 설명 440

감사의 글 450