월가아재의 제2라운드 투자 수업

월가에서 산전수전 겪은 ‘찐 전문가’의 이기는 투자론

뼈아픈 손실을 겪고 다시 출발선에 선 당신을 위한 제2라운드 지침서

시카고옵션거래소와 헤지펀드 트레이더를 거쳐 S&P글로벌에서 수석 데이터과학자로 일한 쟁쟁한 경력의 유튜버 ‘월가아재’가 쓴 투자 입문서. 2020년의 ‘동학개미’처럼 상승장 때 주식 투자를 시작해 수익을 올렸다가 하락장을 맞아 뼈아픈 손실을 겪고 나서 다시 제대로 시작하고자 하는 이들을 위한 ‘제2라운드’ 투자 지침서다.

저자는 불확실성이 상존하는 주식시장에서 개인 투자자가 이기기 위한 세 가지 공리로 확률적 우위, 자금력의 우위, 절제의 우위를 제시하며 투자를 시작하기 전에 꼭 명심해야 한다고 강조한다. 이어 인덱스 투자, 가치투자, 차트 매매, 퀀트 투자 등의 허와 실을 낱낱이 파헤치며 갖가지 투자 전략의 함정을 피하는 방법을 알려준다. 아울러 투자의 최종 목적은 경제적 자유 자체가 아니라 ‘행복’임을 되새겨주며 왜 행복한 사람이 투자도 잘하는지를 실증적으로 설명한다.

이 책은 “월스트리트에서 산전수전 겪은 ‘찐 전문가’가 초급 투자자를 위해 쓴 아주 드문 책”(김동주 업라이즈투자자문 대표)이자 “근본부터 되짚어보는 실전 투자론”(홍진채 라쿤자산운용 대표)으로 평가받는다. 흔한 재테크 책들과는 달리, 지나친 낙관론이나 특정 기법에 대한 찬양이나 맹신을 담고 있지 않다는 것도 이 책의 특징이다.

지은이 : 최한철

시카고옵션거래소 플로어에서 견습 트레이더로 점심을 배달하며 금융계 경력을 시작해 보스턴과 홍콩의 헤지펀드에서 파생상품 트레이더로 일했다. 이후 데이터과학자로 분야를 전환해 월가의 투자은행 라자드(Lazard), 인공지능 핀테크 스타트업 켄쇼테크놀로지(Kensho Technologies)에서 일했고, 켄쇼가 S&P글로벌(S&P Global)에 인수된 이후 S&P글로벌 뉴욕 본사의 수석 데이터과학자(Lead Data Scientist)로 일했다. 현재는 인지과학과 인공지능을 금융에 접목하는 핀테크 스타트업 뉴로퓨전(NeuroFusion)을 운영하며 가치투자 과정을 반자동화하는 플랫폼인 Valley AI를 개발하고 있다. 유튜브 채널 ‘월가아재의 과학적 투자’의 운영자이기도 하다. 뉴욕대에서 금융학 학사, 컬럼비아대에서 데이터과학 석사 학위를 취득했으며 현재는 킹스칼리지 런던에서 파트타임으로 뇌과학 석사 과정을 밟고 있다. 저서로 《월가아재의 제2라운드 투자 수업》 《당신의 삶에, 버려 마땅한 기억은 없다》(비매품)가 있다.

추천의 글 | 근본부터 되짚어보는 실전 투자론 | 홍진채

프롤로그 | ‘시장의 쓴맛’을 경험한 투자자를 위한 제2라운드 지침서

1부 부를 위한 자격

1장 경제적 자유의 본질

경제적 자유의 네 가지 요소

자본소득에 대한 과도한 찬양

가장 우월한 제3의 소득원

2장 투자에서 이기기 위한 세 가지 공리

첫 번째, 확률적 우위

현실은 장기적으로 확률에 수렴한다

두 번째, 자금력의 우위

도박꾼의 오류와 독립 시행의 원칙

세 번째, 절제의 우위

카지노 운영자처럼 투자하라

3장 당신은 투자로 돈을 벌 자격이 있는 사람인가?

당신은 사냥꾼인가, 사냥감인가?

매매 상대의 입장에 서보라

투자철학을 확립하는 방법

2부 5가지 투자 전략의 허와 실

4장 지수 추종: 왜 주식은 다른 상품보다 우월할까?

지수 추종 전략

지수 추종 전략이 추구하는 수익의 본질

적립식으로 장기 보유하라

지수 추종에 대한 과도한 찬양은 금물이다

지수 추종을 더 잘하는 방법은 없을까?

지수 추종 전략의 최대 이점: 마음의 평안

‘효율적으로 비효율적인’ 시장

5장 가치투자: 초과수익을 최대화하는 원리

초과수익의 본질

1단계 종목 탐색: 저평가 기업 찾기

2단계 가치평가: 시장의 실수 찾기

3단계 리서치: 사람이 알고리즘을 이길 수 있는 영역

4단계 포트폴리오 관리: 분산 투자와 리스크 관리

6장 차트 트레이딩: 알고리즘 시대, 현실적인 차트 활용법

차트 패턴의 본질

학계와 포커, 그리고 차트 시그널의 판매

왜 차트 매매를 하면 안 되는가?

알고리즘 매매의 우위

기술적 지표는 무용지물인가?

7장 퀀트 투자와 알고리즘 매매

100만분의 1초로 승부하는 ‘초고빈도 매매’

초고빈도 매매에 잠식되는 ‘단기 알고리즘 매매’

퀀터멘털과 대안 데이터의 대두, ‘중장기 퀀트 투자’

백테스팅의 함정과 마법공식의 허와 실

알파, 베타, 스마트 베타의 차이

수익률의 함정

데이터, 데이터, 데이터

데이터 개수로 보는 퀀트의 한계

그래도 퀀트 투자자가 되겠다면…

3부 경제적 자유에 이르는 길

8장 개인 투자자가 나아가야 할 길

투자의 기본기

남들이 모르는 초과수익의 본래 의미

자동화된 알고리즘 매매를 피하라

문명의 이기는 누려라

개인이 추구할 확률적 우위의 원천

여전히 존재하는 개인 커피숍 같은 영역

9장 투자의 본질과 이분법적 사고

확률적 사고의 힘

매트릭스의 안이 더 달콤하다

불확실성은 노력하는 사람 편

10장 당신은 정녕 행복하기 위해 경제적 자유를 꿈꾸는가?

괴로움의 반대말은 자유가 아니다

돈이 아닌 행복을 최적화하라

일기 쓰기, 그 단순한 행위의 중요성

투자에서 명상의 효용

행복의 필요조건과 충분조건

에필로그: 손실로 고통스러워하는 투자자에게