페드 인사이트

경제 이론을 현실 투자에

적용하는 방법을 알려 준다!

투자 전략을 위한 매크로 경제 분석

매크로 경제와 투자의 융합

페드 인사이트(FED Insight)로 전략적 투자를 하라

미국 자산시장은 투자자와 경제 관련자들에게 가장 큰 관심을 받고 있는 주제이다. 특히 연방준비제도(FED)의 통화정책 변화는 자산시장의 동향을 크게 좌우하는 주요 변수 중 하나로 간주된다. 미국의 경제와 금융시장은 예측하기 어려운 변동성을 자주 겪고 있으며, 이러한 환경에서 투자 전략을 세우는 것은 더욱 중요한 과제가 된다. 복잡한 경제 상황을 헤쳐 나가는 데 연준의 역할과 그 영향력에 대해 이해한다면 독자들이 주식 투자를 할 때 큰 도움이 된다. 불확실한 경제 환경 속에서 연준의 발언과 결정에만 의존하는 것이 아니라 자신만의 독립적인 판단과 전략을 세울 수 있기 때문이다.

이 책에서는 증권사 채권 프랍 트레이더와 연기금 주식 매니저를 경험한 저자가 연방준비제도(연준)의 정책과 미국의 자산 시장을 분석하고 전망하는 데 있어 중요한 요소인 금리와 유동성을 주식 투자에 어떤 식으로 활용하는지에 대한 전략을 다루고 있다. 연준의 행동과 의사결정에 대한 분석을 통해 주식시장에서의 투자 기회를 파악하는 방법을 설명하며, 전문가들이 효과적인 투자를 위해 어떤 정보와 도구를 활용하는지 상세하게 공유한다. 특히 연준의 긴축 사이클과 자산시장 흐름 간의 관계, 유동성과 밸류에이션의 상호작용, 그리고 경기침체와 골디락스 경로에 대한 이해가 미국 자산시장을 분석하는 데 필수적인 열쇠임을 강조한다. 미국 자산시장의 미래를 예측하고 투자 결정을 내릴 때는 이러한 핵심 매크로 지표들을 주시하며 분석해야 하는데, 이 책은 이러한 지표들을 자세히 살펴보고 미국 자산시장의 향방에 대한 통찰력을 제공한다.

매크로(거시경제) 이론을 투자 현실에 적용하는 노하우를 제시한다

글로벌 매크로 투자는 경제 데이터와 트렌드를 분석하여 미래 시장의 방향성을 예측하고, 이를 기반으로 투자 포트폴리오를 조정하여, 장기적으로 높은 수익을 창출하는 투자 전략 중 하나이다. 투자자는 변화하는 매크로 환경에 유연하게 대응하며 시장 전망이 변할 때마다 자신의 투자 전략을 민첩하게 수정해야 한다. 현재의 미국 증시 상황을 이해하기 위해서는 이러한 매크로 경제적 요인들을 면밀히 분석하고, 과거의 경험과 현재의 데이터를 비교하여 시장의 잠재적인 방향성을 평가하는 것이 중요하다. 이를 통해 투자자들은 보다 명확한 시장 전망을 갖고 전략적인 투자 결정을 내릴 수 있기 때문이다.

이 책은 경제 이론을 실제 투자 현장에서 어떻게 활용해야 할지 막막한 사람들을 위한 가이드북으로 연준의 세계와 글로벌 매크로 전략이라는 현대 금융시장의 핵심 주제를 깊이 있게 탐구하며, 이론과 실제 투자 아이디어의 결합을 통해 금융시장의 복잡성을 헤쳐 나갈 수 있는 중요한 지침을 제공한다. 글로벌 매크로 전략 활용 방안에 대한 명확한 가이드를 제공하며, 글로벌 경제(매크로) 이해를 바탕으로 실제 금융 분야에서의 응용 방법을 상세히 설명한다. 또한 투자자들이 현 경제 환경을 분석하고 그에 맞는 전략을 세우는 방법을 제공하며, 시장 예측에 초점을 맞추기보다는 매크로 경제적 관점에서 논리적인 투자 결정을 내리는 방법을 알려 준다.

단순히 결론을 내리는 것이 아니라 투자 과정과 사고방식을 탐구하는 데 중점을 두었다. 이를 통해 투자자들은 다른 사람들의 의견에 휘둘리지 않고 스스로 시장을 분석하고 투자 결정을 내리는 능력을 키우게 되고, 자신만의 독창적이고 효과적인 투자 스타일을 개발하고 확립하는 데 도움을 받을 수 있을 것이다.

추천의 말

미국 재무부와 연준의 유동성에 대한 분석과 데이터에 따라 어떤 결과가 나올지 여러 각도로 설명해 주시고 시청자가 스스로 예측할 수 있는 힘까지 주시네요. -ra********

미국의 유동성 관련한 해석과 전망을 이보다 자세하고 쉽게 설명하시는 분은 없습니다. -SY******

연준 자금에 대한 설명이 항상 궁금했는데 이번에 처음으로 제대로 알게 됐네요. -cr************

최근 유동성에 대한 분석과 전망은 최고입니다. -sk**********

유익하고 심도 있고 미국 경제의 현주소를 바르게 볼 수 있는 훌륭한 방송입니다. -us*************

매크로와 함께 큰 그림을 설명해 주셔서 장기투자 안목을 기르는 데 큰 도움이 되고 있습니다. -mk****

투자자 입장에서 명쾌한 분석과 의견이 유익했습니다. "쌀 때 사는 게 아니라 사야 할 때 사야 한다." -us*************

역사적인 데이터에 기반을 둔 해박한 설명이 인상적이었습니다. -so**************

국내에서 손꼽히는 전문기관투자자라 기대하고 봤는데 역시 클라스가 다르네요. -wo**************

뇌피셜에 근거한 전망이 아니라 객관적인 데이터와 전망이 신뢰가 갑니다. -th******** 

성상현

증권사 채권 프랍 트레이더로 시작하여 금융기관, 연기금에서 주식과 채권 등 자산 운용을 14년째 하고 있다. 대학에서 공학을 전공하던 중 밀턴 프리드먼의 『화폐경제학』을 읽고 글로벌 매크로의 매력에 빠져들어 증권사에 발을 들였다. 글로벌 매크로를 통해 주식과 투자 전략을 개발하고, 다양한 연구와 실전 투자로 전문성을 쌓았다. 주식과 채권 같은 전통 자산뿐 아니라 선물, 스왑, 옵션과 같은 파생상품 시장과 자산유동화증권, 구조화채권 등 비정형 상품에 대한 연구도 끊임없이 하고 있다. 현재 투자 업무와 함께 경제방송 출연 및 금융연수원 등에서 강의를 진행하며 글로벌 매크로 분석 및 투자 전략을 공유하고 있다. 

머리말 - 투자 전략을 위한 매크로 경제 분석

들어가며 - 투자의 미래 : 연준의 눈으로 본 미국 자산시장 투자 가이드

1장 연준 이해하기 : 성장, 고용 안정, 물가 조절의 삼중 목표

연준의 역할과 영향력 : 세계 경제를 움직이는 힘

연방준비제도 : 금융 시스템을 지탱하는 분산된 구조

FOMC와 미국 통화정책 : 금융시장의 복잡한 퍼즐 조각

FOMC 점도표 : 이자율 및 경제 예측의 시각적 해석

미국 경제의 심층 분석 : 연준이 만드는 성장과 침체의 순환

경기 사이클과 성장률 : 경제 건강 상태를 평가하고 정책 결정에 미치는 영향

미국 GDP 구성 요소와 경제지표의 중요성

GDP NOW : 경제성장률을 빠르게 예측하는 중요한 도구

미국 경제의 전망 : GDP와 GDI 간의 괴리 분석

리세션의 그림자, 미국 경제의 숨겨진 이야기 읽기

연준이 그리는 고용의 그림 : 연준의 통화정책과 일자리 조화

실업률과 경기의 상호작용 : 경기국면과 통화정책의 관계

비농업 취업자 수 지표 : 경제성장, 노동시장 간 연결

실업률 : 경제 건강의 척도와 미래 경제 전망

비농업 취업자 수와 실업률 지표의 집계방식의 차이

임금상승률 : 경제의 노동시장과 인플레이션 간의 연결

구인배율 지표 : 노동시장의 건강과 경제 안정성에 대한 중요한 척도

연준의 인플레이션 관리 전략 : 통화정책을 통한 물가 관리 기술

인플레이션과 경기 사이클 : 소비와 수요의 연계

인플레이션의 유형 : 경제 움직임과 원인에 따른 이해

경제 주체의 기대인플레이션과 미래 경제 결정

인플레이션과 경제 안정 : 중앙은행의 통화정책과 물가 관리 전략

2장 연준의 경제 지휘 : 연준의 정책 결정이 금융시장에 미치는 영향

연준의 기준금리 조정 : 인플레이션 대응과 경기 사이클 관리

경기 사이클과 연준 기준금리 : 경기 변동에 따른 정책 대응

인플레이션의 압박과 연준의 기준금리 인상

경기침체 진입 시그널, 기준금리 인하

장단기 금리차 역전과 경기침체 메커니즘

장기금리 관리 : 금융시장 안정성과 경기 조절의 목표

적정한 장기금리 : 연준의 제3의 책무와 현대 금융정책

미국 10년물 국채금리의 밸류에이션과 DKW 모델의 중요성

미국 장기채권 금리와 경기 사이클 : 중요한 경기 판단 지표

금융시장 모니터링 : 자산시장 관리와 외환시장 안정성 유지

경제 리듬 : 투자에서 경기 사이클의 중요성

미국 주식시장 : 경기 변동의 상호작용

미국 증시와 연준의 통화정책 : 과거 긴축 사이클 시기 주식시장 변동성

미국 달러 환율 : 다양한 영향 요인의 복잡한 연계

달러/원 환율 : 스왑포인트를 알면 환율이 보인다

금융 리스크 관리 : 미국 경제의 숨은 신호 해석

연준의 긴축정책과 신용여건 악화

기업 대출태도지수 강화와 하이일드 채권 부도율 상승

긴축의 강도를 판단하는 GS 미국 금융불안지수 인덱스

경기침체의 바로미터, 장단기 금리차 역전, 그리고 확대의 의미

장단기 스프레드 역전에도 경기침체가 늦어지는 이유

금리의 발작지표, MOVE 인덱스

경기침체 예측의 핵심 도구, 실업률 스프레드 ‘샴의 법칙’

3장 유동성의 숨은 힘 : 자산시장을 뒤흔드는 마법 같은 상승동력

연준의 대차대조표 분석 : 연준의 유동성 관리계정 이해

연준의 대차대조표 : 미국 경제 건강 상태를 파악하는 중요한 지표

연준의 부채 계정 : 유동성과 금융시장 영향을 파악하는 통찰

금융 안정을 위한 연준의 다양한 수단 : 연준의 유동성 조절 장치와 효과 분석

유동성 조절을 위한 연준의 다양한 수단

미국 은행 시스템의 숨은 도전 : 은행 예금 감소와 경제 파장

상업은행 예금 감소의 원인, MMF의 성장

예금 감소의 진짜 원인은 역레포 사용량 급증

보완적 레버리지 비율(SLR) 규제와 역레포 거래가 금융시장에 미치는 영향

중소형은행의 대출 포트폴리오와 미국 경제의 밀접한 연관성

부채한도 협상 이후 금융시장의 흐름 : 유동성 변화와 주식시장 움직임

미국 부채한도 협상 : 금융시장의 영향과 주목해야 할 이슈

미국 국채 발행과 부채한도 : 금융시장 영향과 정부 현금 관리

연준의 순 유동성 관리 : TGA와 RRP 흐름과 주식시장 움직임

4장 페드 인사이트(FED Insight) : 전략적 투자의 길

미국 증시의 과거와 현재 : 주식시장 변화를 되돌아보다

과거 약세장 시기와 현재 : 경제지표와 연준 정책의 역할

과거 6개월 미만 짧은 약세장의 특징 및 주요 사례

과거 1년 이상 지속된 긴 약세장의 특징 및 주요 사례

2022년 자산시장 움직임 점검 : 연준의 금리 인상과 유동성 밸류에이션 분석

2023년 자산시장 움직임 점검 : 상반기 반등과 하반기 조정의 경제적 요인과 전망

미국 경제의 미래 : 연준의 정책과 재정정책의 향방

미국의 경기 관리와 금융정책 : 현재와 미래의 상호작용

미국의 계획경제 시대에서 살아가는 방법 : 통화긴축과 재정 부양

장기금리 상승 및 연준의 시장 개입 가능성

미국 경제의 길목 : 연준과 재무부의 의도와 재정 지출의 새로운 역할

미국의 계획경제(작은정부→큰정부)라는 관점에서 재정정책을 생각해 보다

미국의 유동성 관리 : 연준과 정부의 협력으로 펼쳐지는 유동성 관리 전략

미국의 유동성 확대 전략 : 경제 상호작용의 이해와 단기채권 발행의 역할

TGA와 RRP를 활용한 미국의 유동성 관리 전략

앞으로 유동성 계좌는 어떻게 활용될까?

미국 단기채권 금리와 유동성 관리 : 고금리 장기화의 중요성

역레포와 지급준비금 감소 : 미국 재무부와 연준의 유동성 관리 전략

연착륙 vs 경착륙 가능성 점검 : 미래 시나리오에 대비하는 전략

미국 경기의 연착륙 가능성과 주식시장 전망

하이일드 채권의 도전 : 경제 불확실성과 리파이낸싱 리스크

경제 불확실성 시대의 투자 전략 : 디플레이션과 경착륙에 대비하는 방법

경제 사이클 성공을 위한 핵심 전략 : 물가 둔화 기조 여부와 적절한 재정 부양

미국 기준금리 인상 종료와 주식시장 단기적 안정 가능성

2024년 핵심 키워드 : 재정 부양 지속성, 적정 지급준비금, TGA 자금 방향성

미국 정부가 물가 안정화에 실패한다면? 과거 사례를 통한 전망

매크로 경제 전망 : 이번 긴축 사이클의 마무리는 아름다울 수 있을까?

미래를 향한 여정 : 미국 재정 부양 우려와 경제성장의 미래

연준과 재무부의 정책 간 상호작용 : 국채시장과 장기금리 이해의 중요성

미국 재정 지출과 주식시장

실물시장과 자산시장 : 금리에 대한 서로 다른 반응과 경기 전망

경제 예측의 오류 : 전문가 의견과 실제 경제 변화의 간극

부록 - 생각의 지평을 넓히다 : 글로벌 매크로 투자의 세계로

채권의 숨겨진 이야기 : 채권 투자에 대한 깊은 성찰

미국의 경제정책 전망 : 물가 움직임이 기준금리 인하에 미치는 영향

미국 10년물 국채금리의 미래 : 경제 요인과 채권 투자 전략

미래의 금리 전망 : 장단기 커브 스티프닝 전략의 유리성

경제의 연착륙과 경착륙 : 국채 활용의 중요성

주식의 속삭임 : 주식 투자에 대한 개인적인 통찰과 전략

주식시장 방향성에 대한 열쇠, 유동성 흐름

물가 예측과 주식시장 : 미국 물가 안정화 전망과 주식시장의 영향

2024년 미국 경제의 위험 요소와 연준의 대응 여력 분석

양적긴축 종료 시기 예측 : 역레포 소진과 스탠딩 레포 활성화 여부

양적긴축 조기 종료 가능성 : 갑작스런 단기 유동성 경색

ERP를 통한 주식 밸류에이션 : 현재 주식시장 평가와 위험 프리미엄 분석

미국 주식시장 버블 국면 판단 : MMF 잔액, 유동성의 종합적 분석

2024년도 현명한 투자 전략 : 소소한 발걸음으로 시장 대응하기

트레이딩의 세계 : 과거 경험을 통한 통찰과 전략

채권 프랍 트레이더란?

트레이딩 전략의 다양성 : 모멘텀, 뷰, 그리고 차익거래의 세계

차익거래 전략의 이해 및 시장 조건별 접근 방식

차익거래를 통한 수익 극대화 전략

맺음말 - 투자자들의 꿈을 향한 길잡이