모든 주식을 소유하라 (리커버판)

투자의 거장, 펀드업계의 전설

존 보글이 들려주는 성공투자의 법칙

단순함은 종종 과소평가되지만, 존 보글이 평생 옹호한 것은 바로 그 단순함, ‘상식(common sense)’이다. 그는 말한다. “시장을 이기려 하지 말고, 시장 전체를 소유하라.” 수수료와 거래비용, 세금 같은 보이지 않는 비용은 복리를 갉아먹는다. 반대로 저비용 인덱스를 오래 보유하면, ‘평균을 산 투자자’가 장기적으로 다수의 액티브 전략을 앞선다. 이 책은 데이터와 논증으로 그 사실을 보여주며, 화려한 예측 대신 우리가 통제할 수 있는 변수에 집중하라고 조언한다.

오늘의 시장에서 이 메시지는 더 또렷하다. 핵심은 넓게, 싸게, 오래. 상품을 고를 때는 총보수(수수료)를 우선 확인하고, 필요하면 추적 오차와 기초지수의 범위까지 살펴보라. 무엇보다 거래성을 앞세운 잦은 매매(특히 ETF의 단기 매매)를 경계해야 한다.

보글은 혁신 그 자체였다. 그는 뱅가드를 통해 저비용·장기·분산의 원칙을 투자업계의 기준으로 끌어올렸다. 이 책은 특정 종목이나 ‘한 방’을 약속하지 않는다. 대신 누구나 실천할 수 있는 투자 생활의 표준을 제시한다. “고르지 말고, 소유하라. 흔들리지 말고, 이어가라.” 시장의 소음이 커질수록 빛나는 것은 복잡한 기술이 아니라 지속 가능한 습관이다. 오늘의 한국 투자자들에게 이 책은 가장 간결하고도 강력한 나침반이 되어 줄 것이다.

지은이 : 존 보글 John C. Bogle

뱅가드그룹(Vanguard Group)의 창립자이자 ‘인덱스펀드의 아버지’로 불린다. 1974년 뱅가드그룹을 설립하고, “투자 회사는 오직 고객의 이익만을 위해 운용되어야 한다”라는 단순하지만 혁신적인 신념 아래 1975년 개인 투자자용 최초의 인덱스펀드인 ‘뱅가드500 인덱스펀드(Vanguard 500 Index Fund, 당시 First Index Investment Trust)’를 개발했다. 보글은 투자자 소유 구조와 초저보수 운영을 통해 비용을 최소화하고, 시장 전체 지수를 저비용으로 장기 보유하는 전략이 가장 합리적임을 데이터로 설득해 왔다. 그의 투자 철학은 보글헤드(Bogleheads) 커뮤니티로 이어지며 전 세계 투자자의 표준이 되었다. 〈포춘〉 선정 ‘20세기 투자 거장’, 〈타임〉 선정 ‘세계에서 가장 영향력 있는 100인’에 이름을 올렸다. 2019년 암 투병 끝에 타계했다.

옮긴이 : 이은주

이화여자대학교 법학과를 졸업하였고, 현재 번역 에이전시 엔터스코리아에서 금융과 경제 분야 전문 번역가로 활동하고 있다. 옮긴 책으로는 ˹벤저민 그레이엄의 증권분석읽기˼, ˹피터 드러커의 위대한 통찰˼ 등 다수가 있다.

10주년 기념 개정 증보판에 부쳐 | 이기는 게임을 지는 게임으로 만들지 마라

제1장 우화 : 고트락스 가문

제2장 이성적 과열 : 주주의 수익은 기업의 수익과 일치해야 한다

제3장 투자자와 기업은 공동운명체 : 오컴의 면도날

제4장 이기는 게임은 어떻게 해서 지는 게임이 되는가? : 간단한 산수의 잔인한 법칙

제5장 보이지 않는 비용의 위력 : 펀드매니저 몫이 커질수록 투자자 몫은 줄어든다

제6장 배당금은 누가 다 가져갔을까 : 배당금 갉아먹는 뮤추얼펀드

제7장 조삼모사(朝三暮四)를 경계하라 : 발표되는 펀드수익이 모두 투자자의 몫은 아니다

제8장 세금도 비용이다 : 투자에도 세(稅)테크가 필요하다

제9장 좋은 시절이 다 갔을 때 : 수익률은 살아 움직이는 존재다

제10장 펀드 선택의 기준 : 건초더미에서 바늘을 찾느니, 그 건초더미를 통째로 사는 게 쉽다

제11장 평균으로의 회귀 : 어제의 승자가 내일의 패자일 수 있다

제12장 펀드 선택에 조언이 필요합니까? : 투자자문의 명암(明暗)

제13장 Simple is Best : 전체 주식을 보유하는 인덱스펀드에 투자하기

제14장 채권펀드 : 잔인한 산수의 법칙이 더 강하게 적용되는 또 다른 영역

제15장 상장지수펀드(ETF) : 데이트레이더를 위하여

제16장 시장을 이길 수밖에 없는 인덱스펀드 : 새로운 패러다임의 출현?

제17장 벤저민 그레이엄과 인덱스 투자전략 : 워런 버핏이 들려준 이야기

제18장 자산 배분 I : 투자를 시작할 때, 자산이 증가하고 있을 때, 은퇴할 때

제19장 자산 배분 Ⅱ : 노후대비용 투자와 재무설계

제20장 투자의 황금률 : 시장과 시간의 검증을 거친 투자 원칙

부록 복습 : 이제 어떻게 해야 하나?

감사의 글