올라운더 투자법

주가가 올라도 돈 벌고 내려도 돈 번다

하락장에서도 수익을 지키고 불리는 ‘올라운더’ 전략

많은 직장인 투자자는 시시각각 들려오는 전쟁 소식이나 환율 상승 같은 뉴스에 주가가 요동치는 것을 보며 불안해한다. 상승장에서는 환호하지만 하락장에서는 속수무책으로 계좌가 녹아내리는 것을 지켜볼 뿐이다. 왜냐하면 이들에겐 주가 상승에만 모든 것을 거는 ‘전진 기어’가 있을 뿐 위험을 피하거나 후퇴할 때를 대비한 ‘후진 기어’는 없기 때문이다.

하지만 수조 원을 굴리는 여의도의 기관투자자와 상위 1% 펀드매니저들은 다르다. 그들은 시장이 꺾일 때를 대비해 안전장치를 마련하고, 어떤 장세에서도 꾸준히 자산이 우상향하는 정교한 ‘구조’를 짠다. 『올라운더 투자법』은 바로 그 정교한 부의 구조를 개인투자자의 눈높이에 맞춰 친절하게 풀어낸 책이다.

1부 주식 투자: 투자자의 기본 조건

1부는 주식 투자에 대한 기본 개념과 시장 구조를 설명하는 데 집중한다. 특히 투자 기회가 ‘호황’이 아니라 ‘위기’에서 발생하는 경우가 많다는 점을 다양한 사례를 들어 설명한다. 코로나19 초기 시장 급락 이후의 반등, 글로벌 금융위기 이후 기술 기업의 성장 등이 대표적인 사례로 제시된다.

또 주식시장을 단순히 가격의 움직임으로 보지 않고, 경제 구조와 산업 변화의 결과로 해석한다. 반도체, AI, 바이오, 조선 등 주요 산업의 성장 배경을 분석하며, 투자자는 개별 기업이 아닌 산업 흐름 속에서 기회를 찾아야 한다는 점을 강조한다.

특히 ‘6단계 투자 프로세스’를 통해 개인투자자가 실천 가능한 구조를 정리했다. 지식 축적, 변화 감지, 분할 매수·매도, 사후 관찰, 리스크 관리, 투자 기록이라는 단계가 감정적 투자에서 벗어나기 위한 최소한의 기준으로 제시된다. 단기 매매 중심의 투자 습관을 장기적이고 체계적인 방식으로 전환하는 데 초점을 두고 있다.

2부 메자닌 투자: 개인투자자의 새로운 선택지

2부는 개인에겐 낯선 메자닌 투자라는 신세계를 다룬다. 메자닌 투자에 대한 기본적인 설명과 활용 방법, 구체적인 상품의 구조를 쉽게 풀어준다. 메자닌은 주식과 채권의 중간 형태로, 주가 상승 시에는 주식으로 전환하여 수익을 얻고 하락 시에는 채권으로서 안정성을 확보할 수 있는 구조를 가진다.

책은 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등 주요 상품을 구조적으로 설명하고, 각 상품이 실제 투자에서 어떻게 활용되는지를 사례 중심으로 정리한다. 특히 기업이 메자닌을 발행하는 이유와 투자자가 고려해야 할 요소를 함께 제시한다. 단순 개념 설명을 넘어 실전 투자의 기준을 제공한다.

또한 메자닌 시장의 규제 변화와 역사적 흐름을 함께 다루며, 특정 상품이 왜 문제로 지적되었는지, 어떤 방식으로 제도가 보완되었는지를 설명한다. 메자닌 투자상품을 단순히 수익 관점이 아니라 제도와 구조 측면에서 이해하도록 돕는다.

개인투자자가 접근 가능한 메자닌 투자 방법 역시 현실적인 범위에서 제시된다. 사모 펀드, 공모 상품, 하이일드 채권 등과의 비교를 통해 투자 선택지를 구체화하며, 어떤 기준으로 ‘좋은 메자닌’을 선별할 수 있는지 판단 기준을 제공한다.

3부 자산 증식: ‘지키면서 키우는’ 시스템 구축

3부는 투자 전략을 장기적 관점으로 확장한다. 단기 수익을 목표로 하는 투자에서 벗어나, 지속 가능한 자산 증식 구조를 만드는 데 초점을 둔다. 그 출발은 적립식 투자 전략이다. 평균 매입 단가를 낮추는 DCA 전략뿐 아니라, 가치 변화를 반영하는 VA, VR 전략에 이르기까지 투자 효율을 높이는 방법을 망라한다. 단순히 ‘꾸준히 투자하라’는 수준을 넘어, 상황에 따라 투자 강도를 조절하는 방법을 제시한다.

자산배분 전략에서는 연기금의 투자 방식을 개인투자자에게 적용 가능한 형태로 설명한다. 주식, 채권, 현금 등 자산을 조합해 시장 변동성에 대응하는 구조를 강조하며, 리밸런싱을 통해 위험을 관리하는 방법을 제시한다. 기관의 포트폴리오 설계 방식을 개인투자자가 접목해 활용할 수 있도록 돕는다는 점에서 의미가 있다.

채권 투자 역시 중요한 축으로 다루고 있다. 개인투자자가 채권 투자에 접근하기 어려운 것은 사실. 왜 그런지 이유를 설명하고, 실질적으로 적용할 수 있는 개인 간접투자 방식과 구체적인 활용 방법을 함께 제시한다. 이를 통해 투자 포트폴리오의 안정성을 강화하는 방향을 제안한다.

개인투자자를 위한 ‘현실적 투자 모델’

이 책의 가장 큰 특징은 이론 중심이 아니라 실행 가능성에 초점을 둔다는 점이다. 저자들은 증권사, 자산운용사, 법률·회계 각 분야에서 현역으로 오래 활동하며 투자 경력을 쌓아온 베테랑들이다. 이들은 자신의 경험을 바탕으로, 실제 투자 현장에서 활용되는 방식들을 개인투자자 수준으로 재구성했다.

특히 주식, 메자닌, 채권을 단일 전략이 아니라 하나의 시스템으로 연결하는 접근은 투자서에서 흔치 않은 구성이다. 특정 시장 상황에 의존하지 않고, 다양한 환경에서 대응 가능한 투자 구조를 제시한다는 점에서 의미가 있다. 변동성이 큰 시장 환경에서 일관된 투자 원칙을 구축하려는 개인투자자에게 하나의 기준점이 될 수 있는 책이다.

대한민국 최고의 이코노미스트 홍춘욱 박사는 “종목 분석부터 메자닌 투자까지, 한 권으로 꿰뚫는 투자의 왕도가 들어 있다”라고 평했고, 차문현 세종대 교수는 “성실하게 부를 일구고자 하는 모든 직장인이 꾸준히 투자를 이어갈 수 있도록 돕는 최고의 지침서”라고 추천했다. 또 유튜브 삼프로 TV의 김동환 프로는 “투자가 세상을 바라보는 망원경 같은 것이라면, 이 세 저자와 함께 다양한 세상 보기가 한층 수월해질 것”이라며 호평했다.

지은이 : 곽상빈

연세대학교 경제학과를 최우등(상위 1%)으로 졸업했다. 현재 율현회계법인 부대표, WMD 부대표(AI 기반 M&A 솔루션 기업), 법무법인 필 파트너 변호사, 산업정책연구원 연구교수, 동국대학교 법무대학원 겸임교수, 한양대학교 부동산융합대학원 겸임교수다. 김앤장 법률사무소 변호사, 삼정KPMG 공인회계사, 데모닉스 대표이사, 로이즈학원 회계학 전임강사를 지냈으며 증권분석사, 감정평가사, 손해사정사, 공인회계사, 변호사, 세무사, CIIA(국제공인투자분석사) 등 전문직 자격증 38개를 소지하고 있다.

지은 책으로 『올라운더 투자법』(공저) 『200만 원으로 시작하는 부동산 경매투자』(공저) 『최신개정판 주린이를 위한 친절한 주식공부』 『개정증보판 합격비법 100문 100답』 『무조건 합격하는 거꾸로 공부법』 『코린이를 위한 친절한 가상화폐 투자』 『경제 위기 투자 바이블』(공저) 『기초부터 세금까지 가상화폐 완전정복』(공저) 등이 있다.

지은이 : 이성엽

서울시립대학교 경제학부를 최우수 졸업하였으며, 이후 연세대학교에서 법학석사, 투자정보공학 박사를 취득했다. CFA(국제재무분석사), CIIA(국제공인투자분석사) 자격증을 보유하고 있다.

첫 직장으로 증권회사에 입사하여 약 10년간 증권사 IB에서 근무했다. 2016년 오라이언자산운용 설립에 참여한 이후 현재까지 메자닌 펀드를 운용하고 있다. 오라이언자산운용은 국내 Top3 메자닌 운용사로 정평이 나 있으며, 꾸준한 수익률로 기관투자자와 고액 자산가들의 투자처로 사랑받고 있다.

지은 책으로 『올라운더 투자법』(공저)이 있다.

지은이 : 신상훈

연세대학교 토목공학과를 졸업하고 서강대학교 경제대학원을 나와 2019년 연세대학교 산업공학과에서 투자정보공학협동과정으로 공학박사 학위를 받았다. 공군학사장교를 나왔으며 곽상빈 저자와는 공군 인연으로 만났다.

2001년 유화증권 용산지점 영업사원으로 사회생활을 시작했고, 펀드매니저 자격시험인 일반운용전문인력(현 투자자산운용사) 제8회 시험에 수석 합격했다. ‘오토스탁’이라는 주식 주문 시스템, 저가 분할 매수 고가 분할 매도 기법 등을 연구해 석사 학위를 받았다. 2010년대 이후에는 투자자문사, 투자일임사, 사모자산운용회사 등에서 근무하며 개인의 생애 재무관리에 도움이 되는 투자법을 연구해 왔다. 박사 학위 때 연구했던 IPO 주식 투자를 주업으로 하며, 주식 등 장기적으로 우상향하는 자산에 대해 저가 분할 매수와 적립식 투자 성과 향상에 집중하고 있다. 현재 KG캐피탈에서 투자를 담당하고 있다.

저서로는 『올라운더 투자법』(공저) 『강창희의 100세 설계 수업』(공저) 『김과장! 이렇게 돈 벌어 오너가 되거라』(공저) 등이 있다.

프롤로그: 당신의 투자 계좌에는 ‘후진 기어’가 있습니까?

제1부 주식투자 ‘익스프레스’

1장 투자의 기초

위기는 최고의 투자 기회가 되기도 한다

호황과 불황, 각각에 맞는 투자 포지셔닝

성공하는 투자자들이 따르는 6단계 투자 프로세스

투자 대가들의 전략: 서로 달라 보이지만 같은 원칙

트럼프 2기 경제 정책과 투자 전략

2장 반도체 투자

반도체법이 글로벌 투자 지형을 바꾸다

코스피 상승, 무엇이 달라졌나?

삼성전자 vs. SK하이닉스: 반도체 상승장의 두 얼굴

지금 반도체는 전통적인 사이클이 아니다

3장 위기가 만드는 투자 기회

위기는 최고의 투자 기회가 된다

팬데믹이 만든 세 가지 텐배거 산업

위기 속에서 등장하는 투자 패턴

4장 섹터 투자 전략: 바이오와 조선

바이오 섹터 투자 인사이트

조선 섹터 투자 인사이트

섹터 투자를 위한 실전 체크리스트

제2부 메자닌 투자: 주식과 채권의 장점만!

5장 주식 투자자에게 꿈같은 상품

하락장에도 안심할 수 있는 투자가 있다?

왜 기업들은 메자닌 상품을 발행할까?

주식과 채권의 장점을 모았다

6장 메자닌 증권의 종류와 특성

1. 채권형 메자닌

전환사채: 주식 상승기엔 주식으로 전환

신주인수권부사채: 채권과 주식을 동시에

교환사채: 빠른 주식 교환권 행사로 인기 상품

2. 지분형 메자닌

상환전환우선주: 안 되면 돈 돌려받고 잘되면 보통주로 갈아타기

전환우선주: 처음엔 안전하게 우선주, 잘되면 보통주로 갈아타기

7장 메자닌 규제의 역사

왜 신주인수권부사채는 규제 대상이 되었나?

황금알을 낳는 BW?!

죽음의 소용돌이

상장회사의 분리형 BW

콜옵션 한도 및 상향 리픽싱 도입

메자닌 회계 처리: 주가가 상승할수록 손실은 눈덩이 같다?

8장 메자닌 시장

메자닌 시장 규모

국내 메자닌 투자자 변천

다양한 메자닌 발행 목적

메자닌 발행 시 고려 사항

9장 스마트한 메자닌 투자

메자닌 투자에 관한 오해와 진실

좋은 메자닌을 선별하는 방법

현실의 메자닌 투자

제3부 현명한 자산 증식: 적립식 투자부터 채권 투자까지

10장 주가지수 + 장기 + 적립식 투자

기업 고를 필요 없이 시장 전체에 투자한다

적립식 투자의 개념과 원리

금융투자 실행 가이드

11장 자산배분형 투자: ‘키우기’에서 ‘지키기’로

자산에도 ‘생애 주기’가 있다

가장 쉬운 해법: TDF 전략

시장이 흔들릴 때의 대응: 리밸런싱

안정적 투자와 적극적 투자

연기금처럼 투자하라: 흔들리지 않는 부의 시스템

12장 적립식 투자의 진화: 기본적 분석과의 결합

지수 평가 지표(PBR, PER) 활용

더 높은 수익을 위한 개선 전략

13장 기본적 분석을 가미한 저가 분할 매수 전략

기술적ㆍ기본적 지표의 결합: 이격도와 PBR

실전 투자: 지수 급락 시 분할 매수법

개선된 투자 방법

스마트인베스터 투자 시스템

14장 주가가 오를수록 더 투자하는 전략: CPPI

미실현 수익을 확대한 투자 확대

포트폴리오 보험 전략(PI): 최소 자산을 보호하는 투자

고정 비율 포트폴리오 보험(CPPI)

15장 개인투자자에게 적합한 채권 투자

채권 투자, 개인은 왜 어려운가?

채권의 기본 구조

채권 가격의 기본 원리

채권 간접투자

개인투자자에게 인기 있는 채권