차트의 기술 -한 권으로 끝내는 기술적 분석의 모든 것- (2013.6 개정증보판)

▣ 출판사서평

기술적 분석 분야의 베스트셀러 『차트의 기술』 개정 증보판
투자가를 안전하게 지켜주고 투자의 중심을 잡아줄 나침반과 같은 책
베스트 애널리스트가 설명하는 정통 기술적 분석에 관한 안내서

인생법칙과 마찬가지로 주식시장에는 승자와 패자가 있다.
승자와 패자로 갈리는 그 차이는 무엇일까?
그것은 시장의 언어를 배웠느냐, 배우지 못했느냐에 달려 있다.
기술적 분석은 대표적인 시장언어이다.

20여 년간 현장에서의 실제 경험과 분석 경험을 바탕으로 기술적 분석에 관한 역사와 이론을 실제 사례로 풀어낸『차트의 기술』이 2013년 개정 증보판으로 돌아왔다. 이 책의 저자 김정환은 현재 대우증권 리서치센터에서 시황 분석(기술적 분석), 스몰캡, 지주회사 분석 등을 거쳐 현재 투자 전략을 담당하고 있다. 2001~2004년, 2010~2011년 〈조선일보〉, 〈매일경제〉, 〈한국경제〉, 〈헤럴드경제〉에서 베스트 애널리스트로 선정되었다. “투자자의 가장 중요한 덕목은 상상력이다”라고 말하는 앙드레 코스톨라니를 가장 좋아하는 저자는 “주식 앞에 겸손하자”, “시장은 항상 옳다”라는 좌우명을 가지고 있다.
최근 몇 년간 주식시장은 유럽의 재정위기 장기화, 글로벌 경기부진 심화 등으로 어려운 시기를 겪고 있다. 6년 전 이 책이 나왔던 시기와는 전혀 다른 모습으로 시장이 전개되고 있다. 투자자들이 깨닫지 못하는 사이에 주식시장은 다양한 방법으로 조금씩 진화해오고 있다. 주식시장에서 수익을 내기 위해서는 무엇보다 객관적인 시각이 필요하다. 기본적인 이론을 습득하고 이를 응용하여 시장이 보여주는 신호를 객관적으로 해석할 수 있다면 훌륭한 투자자가 될 것이다.
『차트의 기술』에서 저자는 국내외의 다양한 투자 사례와 해박한 동서양의 인문지식으로 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 설명한다. 최근 기본적 분석과 기술적 분석에 이어 제3의 분석법으로 각광 받고 있는 심리적 분석법을 그 사례를 통하여 설명하고 있어 독자들의 이해를 높이고 있다. 특히 행동재무학과 행동과학이론 등 다양한 이론들을 소개하고 있다. 또한 현재의 실제 차트를 추가하여 과거와 현재 자료의 비교 분석이 가능하다.

시골의사가 추천한 기술적 분석의 교과서

“이 책은 분명히 한국 기술적 분석의 역사에서 중요한 기준이 될 것이다.
투자자라면 꼭 알아두어야 할 좋은 교과서이다.”
-시골의사 박경철

주식시장에서도 인생법칙과 마찬가지로 승자와 패자가 있다. 흥미로운 것은 주식시장이 인간본성과는 정반대로 움직일 때가 많다는 것이다. 이를 알기 위해서는 시장언어를 배워야 한다. 즉 주식시장의 언어는 바로 기술적 분석인 것이다.
기술적 분석의 장점은 시장의 순환적 특성을 알아내어 여러 가지 분석도구 중 자신에게 맞는 방법으로 자유롭고 세심하게 선택하여 집중할 수 있다. 또한 주식 투자에서 ‘큰 그림’을 그림으로써 모든 시장을 분석하고 전반적으로 시장이 어떻게 움직이는지에 대한 뛰어난 감을 얻을 수 있고, 하나의 결과만 좇음으로써 발생하는 ‘좁은 시각’을 피할 수 있다. 주식이나 시장의 움직임에 집중하는 것이 바로 기술적 분석이다.
『차트의 기술』에는 기술적 분석에 사용되는 모든 분석도구를 이해하기 쉽게 설명하고 있다. 차트의 작성과 선을 이용한 분석, 추세, 이동평균선 그리고 패턴 분석과 지표 분석, 캔들차트까지 기술적 분석에서 꼭 알아두어야 할 유용한 정보들을 제공하고 있다.
하지만 많은 투자자가 기술적 분석은 누구나 할 수 있고, 실제로 잘하고 있다는 착각 속에 빠져 있다. 그러나 현실에선 제대로 된 투자 안내서의 부재 속에 오늘도 많은 투자자가 주식시장이라는 전쟁터에 거의 무방비로 나서고 있다. 이에 『차트의 기술』은 투자가들 안전하게 지켜주고 투자의 중심을 잡아줄 나침반과 같은 책이다. 베스트 애널리스트가 설명하고 있는 이 책 『차트의 기술』은 기술적 분석에 대한 모든 개념 설명에서부터 마지막에는 매매전략과 매매원칙을 소개하고 있어 정통 기술적 분석에 관한 안내서가 될 것이다.

기술적 분석의 명인들의 투자법과 역사를 섭렵한다
20세기 초 최초의 기술적 분석가로 찰스 다우와 〈월스트리트저널〉의 편집인인 윌리엄 해밀턴을 들 수 있다. 1929년 대폭락 이후 ‘추세의 반전’이란 사설을 통해 차트 분석의 바람을 일으켰다. 또한 1930년대 차트의 황금기라 불린 시대를 주도한 혁신적인 기술적 분석가들은 샤베이커,레아, 엘리엇 등은 차트를 시장에서 수요와 공급의 기록으로 보았다. 현대에 들어서 미국 증시의 ‘4년 주기설’을 주장한 현재 미국에서 가장 유명한 기술적 분석가인 루이스 야마다, 모건스탠리를 글로벌 투자회사로 키운 바톤 빅스, 일본 최고의 기술적 분석가 사사키 히데노부 등의 실제 분석 사례를 흥미롭게 설명하고 있다.
기술적 분석의 시작이라고 할 수 있는 다우이론과 기술적 분석의 핵심인 엘리어트 파동이론, 그리고 일목균형표를 보여주며 각각의 이론에 대한 기본 개념과 매매 전략까지 저자의 경험에 의한 폭넓은 지식과 실전 사례를 통해 핵심만을 알려주고 있다.
20여 년간 현장에서의 실제 경험과 분석의 경험을 바탕으로 기술적 분석에 관한 이론을 실제 사례로 풀어내고 있다. 곳곳에서 국내외의 다양한 투자 사례와 해박한 동서양의 인문지식으로 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 기술적 분석의 역사와 명인들의 투자법을 적절히 설명을 하고 있다.

제3의 분석법으로 부각되고 있는 심리적 분석법을 집중적으로 소개한다
사람들은 군중과 같은 행동을 하면서 자신과 다른 사람들을 동일시한다. 군중 속에 있으면 개인으로서의 자신의 존재는 드러나지 않고 안전하다고 여기게 된다. 이러한 군중심리에 따른 행동은 예측하지 못한 결과를 가져왔다. 증권시장도 예외는 아니어서 가격 변화에 반응하는 인간의 심리 변화는 나름대로 일정한 법칙을 갖고 움직인다. 군중의 행동양식에 대해 1923년 에드윈 르페브르가 발표한 『어느 주식 투자자의 회상』은 역발상 사고에 대한 중요한 자료가 되고 있다. 기술적 분석에서 새로운 영역을 개척한 알렉산더 엘더는 『심리투자 법칙』을 통해 주식 투자에서 개인과 집단의 심리가 얼마나 중요한지를 실증적으로 분석하고 있다.
『차트의 기술』에서는 최근 기본적 분석과 기술적 분석에 이어 제3의 분석법으로 각광 받고 있는 심리적 분석법을 그 사례를 통하여 설명함으로써 독자들의 이해를 높이고 있다. 투자심리 분석과 주가 사이클의 형태, 역발상 분석의 개념과 주요지표, 가격과 감정의 한계 사이클 등 인간의 심리가 주가에 미치는 영향을 잘 보여주고 있다.
심리적 분석을 이용하면 정확한 매매 타이밍을 잡을 수는 없다고 할지라도 최소한 시간의 흐름을 크게 볼 수 있는 안목을 기를 수 있다. 즉 시장의 분위기를 파악함으로써 뒤늦은 시장 참여로 인한 손실의 위험을 방지할 수 있는 것이다. 이 책에서는 행동재무학과 행동과학이론 등 다양한 이론들을 소개함으로써 주식 투자에 필요한 모든 분석 방법을 쉽게 설명하고 있다. 분명 한국 기술적 분석의 역사에서 중요한 기준이 될 것이며, 투자자라면 꼭 알아두어야 할 좋은 교과서이다.

▣ 작가 소개

저 : 김정환
1994년 대우증권에 입사, 대우증권 리서치센터에서 시황분석(기술적 분석), 스몰캡, 지주회사 분석 등을 거쳐 현재는 투자전략(기술적 분석)을 담당하고 있다. 2001~2004년, 2010년 ''조선일보'', ''매일경제'', ''한국경제'', ''헤럴드경제''에서 선정한 베스트 애널리스트가 되었다. 월간 《행복이 가득한 집》에 주식 관련 재테크 상담을 연재했으며, ''한겨레'', ''헤럴드경제'', ''서울경제'' 등의 일간지에서 ‘주식시황’과 ‘기술적 분석’을 연재한 바 있다. 또한 한경닷컴에 ‘주가차트 보는 법’을 연재했다. 공중파로는 매일경제TV의 ‘파워증시특급’, ‘머니 레볼루션’, ‘경제나침반180도’와 한국경제TV의 ‘기술적으로 본 주간 장세’, SBS-CNBC의 ''오프닝벨‘, KBS1라디오의 ’성공예감, 김방희입니다‘ 등에 고정 출연하였다. 한국증권협회 증권연수원에서 ‘기술적 분석과정’과 ‘실전매매과정’, 금융투자협회의 기술적 분석 전임강사로 ‘투자상담사과정’, ‘증권투자상담사 보수과정’의 강의를 했고 한국은행, 한국산업은행, 한국경제TV 금융아카데미, 하나대투증권 등에서 특강을 하였다.

저서로는 『차트의 기술』이 있고, 번역서 『캔들차트 투자기법』과 『볼린저 밴드 투자기법』을 감수하였다. 저명한 투자가 가운데 미학과 철학을 전공하고 “투자가의 가장 중요한 덕목은 상상력”이라고 말한 앙드레 코스톨라니를 가장 좋아한다. 평소 증시에서의 좌우명은 ‘주식 앞에 겸손하자’와 ‘시장은 항상 옳다’는 것이다. 퇴근 후엔 주로 예술과 관계된 활동을 하고 있으며, 2008년엔 ‘존재의 성찰’을 주제로 첫 회화전시회를 가졌다. 서예전문지 월간 《까마》의 책임편집위원을 역임하였으며, 주말엔 아주대에서 서예를 강의하고 있다. 서예평론 공모에 당선된 이후 《서울아트가이드》 등 잡지 및 개인전 도록에 평론과 작가론을 50여 차례 기고한 바 있다. 관련 저서로는 서세옥, 홍석창, 김태정 등 서화가를 인터뷰한 『필묵의 황홀경』과 젊은 서화가에 대한 책인 『열정의 단면』, 서예가 박원규 선생과의 대담집인 『박원규, 서예를 말하다』가 있다.

▣ 주요 목차

추천사_ 시골의사 박경철
개정판을 내면서
들어가는 글

Part 1 기술적 분석에 대하여

01. 기술적 분석이란 무엇일까?
02. 기술적 분석의 기본 가정
-시장의 움직임은 모든 것을 반영한다
-주가는 추세를 이루며 움직인다
-역사는 되풀이된다
03. 기술적 분석에 대한 비판
-자기 성취적 예언(Self-fulfilling prophecy)
-과연 과거 자료의 분석으로 미래의 예측이 가능한가?
-랜덤워크이론(Random Walk Theory)
04. 기술적 분석의 유용성
-가격 변동을 알 수 있는 시각화된 역사적 기록
-위험한 바다의 항해지도 : 가격 변동의 불안전성 판단에 용이하다
-과거 사건과 가격 움직임을 비교·분석
-시장과 기간 선택의 신축성
-손익의 관리도구
-차트를 신봉하지 않는 사람들에게도 차트는 여전히 유용
05. 기술적 분석의 흐름 및 기술적 분석가들
-최근 기술적 분석의 흐름
-기술적 분석가들

Part 2 차트의 작성과 선

01. 차트의 종류
-바차트
-캔들차트
02. 지지선과 저항선
-지지와 저항
-지지선과 저항선
03. 선을 이용한 기타 분석법
-피보나치선과 되돌림 비율
피보나치 팬 | 피보나치 아크 | 피보나치 시간대 | 피보나치 되돌림
-갠(Gann) 이론

Part 3 추세란 무엇인가

01. 추세의 기본 개념
02. 추세선
-상승 추세선과 하락 추세선
-추세선 그리기
-추세의 중요성에 대하여
-추세선의 이용과 돌파 시 대응법
03. 추세대(Channel Line)

Part 4 이동평균선

01. 이동평균선의 개념과 장단점
02. 이동평균선의 특징과 종류
-5일 이동평균선
-20일 이동평균선
-60일 이동평균선
-120일 이동평균선
03. 이동평균선을 이용한 분석 방법
-방향성 분석
-배열도 분석
-지지선 분석
-저항선 분석
-크로스 분석
-밀집도 분석
-연관성 분석
04. 이동평균선을 이용한 매매시점의 포착
-그랜빌(J.E.Granville)의 8법칙
매수의 4법칙 | 매도의 4법칙
-골든크로스와 데드크로스
-이격도(Disparity)
05. 이동평균선을 이용한 매매 전략
-한 가지 이동평균선을 이용할 때
-두 가지 이동평균선을 이용할 때
-세 가지 이동평균선을 이용할 때

Part 5 패턴 분석 : 반전형(Reversal Pattern)

01. 패턴 분석에 대하여
02. 반전 패턴에 대한 점검
-직전 추세의 필요성
-중요한 추세선의 돌파
-패턴이 클수록 가격움직임의 가능성도 커진다
-천장형과 바닥형의 차이
-거래량은 상승 추세에서 더욱 중요하다
03. 머리어깨형(Head & Shoulders Top Reversal)
-머리어깨형의 구성 및 목표가격
왼쪽어깨 | 머리 | 오른쪽어깨 | 목선
-머리어깨형의 형성 과정
-머리어깨형의 거래량과 목표치
04. 역머리어깨형(Head & Shoulders Bottom)
-머리어깨형과 역머리어깨형의 차이점과 유사점
-목선의 기울기
-복합 머리어깨형(Complex Head nd Shoulder)
-분석 시 유의할 사항
05. 3중 천장형과 3중 바닥형(Triple Top and Bottom)
06. 2중 천장형과 2중 바닥형(Double Tops and Bottoms Pattern)
07. 원형 천장 및 원형 바닥형(Rounding Top and Bottoms)
08. V자형 및 역V자형(Spike형)

Part 6 패턴 분석 : 지속형(Continuation Pattern)

01. 지속형 패턴(Continuation Pattern)에 대하여
02. 삼각형 패턴(Triangle Pattern)
-삼각형 패턴의 종류
-대칭삼각형(Symmetric Triangle)
대칭삼각형의 형성 | 대칭삼각형의 완성과 추세 복귀 | 거래량 추이 | 가격 목표치 설정 | 대칭삼각형은 중립적
-상승 삼각형과 하락 삼각형(The Ascending and Descending Triangles)
-확산형 패턴(Broading Formation)
-다이아몬드형
03. 깃발형(Flags)과 페넌트형(Pennants)
04. 쐐기형(Wedge Pattern)
05. 직사각형(Rectangle Pattern)
06. 스윙패턴(Swing Measured or Measured Move)
07. 갭(GAP)
-갭(Gap)이란 무엇인가
-가격갭의 4가지 형태
보통갭 | 돌파갭 | 진행갭 | 소모갭
-섬꼴반전(Island reversal)
-가격갭을 이용한 매매원칙

Part 7 캔들차트(Chandle Chart)에 대하여

01. 캔들 차트의 유래
02. 캔들차트의 작성과 구조
-기본 형태
-상승 반전 패턴
-상승 지속 패턴
-하락 지속 패턴
-하락 반전 패턴

Part 8 지표 분석

01. 지표 분석의 개념
02. 지표 분석의 장점과 단점
03. 추세지표
-볼린저밴드(Bollinger Band)
계산방법 | 해석 | 볼린저밴드의 투자 전략 및 주의사항
-파라볼릭 SAR(Parabolic Stop And Reverse)
계산방법 | 해석 | 파라볼릭 투자 전략 및 주의사항
04. 오실레이터
-오실레이터에 대하여
기준선 교차 | 과매수와 과매도 | 디버전스에 대한 이해 | 오실레이터 사용 시 주의해야 할 사항들
-MACD(Moving Average Convergence & Divergence) : 이동평균수렴?확산지수
계산방법 | 해석 | MACD 투자 전략 및 주의사항
-RSI(Relative Strength Index) : 상대강도지수
계산방법 | 해석 | RSI의 투자 전략 및 주의사항
-CCI(Commodity Channel Index)
계산방법 | 해석 | CCI의 투자 전략 및 주의사항
-스토캐스틱(Stochastics)
계산방법 | 해석 | 스토캐스틱의 투자 전략 및 주의사항
-ADR(Advaced Decline Ratio) : 등락비율
계산방법 | 해석 | ADR의 투자 전략 및 주의사항
-VR(Volume Ratio) : 거래량 비율 분석
계산방법 | 해석 | VR의 투자 전략 및 주의사항
-DMI(Directional Movement Index) : 방향운동지수
계산방법 | 해석 | DMI의 투자 전략 및 주의사항
-ADX(Average Directional Movement Index) : 평균방향운동지수
계산방법 | 해석 | ADX의 투자 전략 및 주의사항
-지표 응용 : ADVR

Part 9 다우이론과 엘리어트 파동이론

01. 다우이론(Dow Theory)
-다우이론에 의한 대공황 예측
-다우이론의 기본 원리
-주(장기)추세 진행 과정
강세시장의 3국면 | 약세시장의 3국면
-다우이론에 대한 비판
02. 엘리어트 파동이론(Elliott Wave Principle)
-엘리어트 파동이론의 역사
-엘리어트 파동이론과 다우이론
-‘암흑의 월요일’과 엘리어트 파동이론
-엘리어트 파동의 3가지 측면
-패턴 분석
패턴의 기본 형태 | 파동의 구분 | 각 파동의 특징 | 추진파의 확장과 변형 | 조정파동
-기타 파동의 형태 분석 320
파동의 구분방법 | 파동 변화의 법칙 | 추세대 | 4파의 지지 역할
-엘리어트 파동이론의 매매 전략 323
1파에서의 매매 전략 | 2파에서의 매매 전략 | 3파에서의 매매 전략 | 4파에서의 매매 전략 | 5파에서의 매매 전략
-조정파동에서의 매매 전략 326
a파에서의 매매 전략 | b파에서의 매매 전략 | c파에서의 매매 전략
-비율 분석
몇 가지 일반적인 파동비율 | 조정비율
-시간 분석
-주식 분석 외 파동이론의 적용과 한계
-엘리어트 파동이론의 계승자 로버트 프렉터

Part 10 일목균형표에 대한 이해

01. 일목균형표란 무엇인가
02. 엘리어트 파동이론과 일목균형표의 차이
03. 일목균형표의 구성 요소
-전환선
-기준선
-후행스팬
-선행스팬 1
-선행스팬 2
04. 일목균형표의 구성 요소와 매매신호
-전환선과 기준선의 관계
-기준선 방향의 중요성
-후행스팬의 역전과 호전
-구름대의 역할
-일목균형표에서의 매수 국면 진행 과정
05. 일목균형표 시간론
-기본수치
-대등수치
-변화일 예측
-변화일 예측 시 주의점
06. 일목균형표 파동론
-파동의 결정방법
-기본파동
-중간파동
07. 일목균형표 가격폭 관측론
-V계산치
-N계산치
-E계산치
-NT계산치
-한정 가격폭
-S구성점
-배반치
-가격폭 계산의 활용법
08. 일목균형표 형보론
09. 금융시장에서의 일목균형표 적용
-일목균형표에 의한 원/달러 분석
10. 일목균형표를 마치며

Part 11 투자심리 분석과 주가 사이클의 형태

01. 투기의 역사, 군중심리 그리고 주식시장 392
02. 심리적 분석의 개념과 역사 400
03. 심리적 분석의 장단점 405
04. 역발상 분석
-역발상 분석의 개념
-역발상 분석의 전제조건
-역발상 분석을 위한 주요 지표
VIX와 VXN | 루비니지수 | 미국 유명 투자기관의 역발상 지표
05. 행동과학이론과 인간심리
-임계거리
-관성의 함정
-집합적인 도주 현상(패닉 현상)
-어느 곳에나 존재하는 하이에나
-물리적인 시간
-신체의 변화
-코쿠닝(Cocooning)
06. 행동재무학(Behavioral Finance)
07. 주가 사이클의 형태
-가격과 감정의 한계 사이클
-충격의 영향
-조정의 형태
-투자자의 감정과 가격 변동

Part 12 기술적 분석에 대한 기타 점검사항

01. 증권시장에서 자주 언급되는 동물과 기술적 분석가
02. 주식 투자를 위해서 눈여겨봐야 할 현상들
-거리 경제학(Street Economics)
-달콤한 식품과 불황지표
-대선과 주가와의 상관관계
-스포츠 징크스와 주가
슈퍼볼 징크스 | 일본과 한국의 프로야구 우승팀 효과
-한국과 미국 증시에서 공통적으로 나타나는 계절적 흐름
03. 시장 내 분석과 시장 간 분석(Intermarket Analysis)
04. 주가 사이클에 대한 다양한 견해들
-조지 소로스의 자기 암시이론
-경기순환 4국면과 엘리어트 파동이론
-앙드레 코스톨라니의 달걀이론
05. 주가의 움직임에 따른 심리 변화
06. 기술적 분석에 있어서의 점검사항
07. 유용한 기술적 분석 사이트와 기술적 체크 리스트

참고문헌