금리는 경제의 미래를 알고 있다 - 금리를 알면 돈의 흐름이 보인다 -

11년 만에 다시 나타난 미국채 시장의 장단기 금리 차 역전!
금리에 반영된 미래를 어떻게 해석할 수 있는가?
금리가 말하는 미래에 어떻게 대응해야 하는가?

금리는 그 어느 지표보다 시장 변화에 민감하게 반응하기 때문에 경제 상황을 파악하는 데 필수적인 요소다. 이 책에는 기초적인 금리 지식과 함께 금리에 반영된 향후 국내외 경제전망이 담겨 있다. 특히 여러 종류의 금리와 각 금리 간의 스프레드에 나타난 중요한 정보들을 통해 경제의 미래가 어떻게 흘러갈 것인지 짐작해볼 수 있다. 비록 현재 금리에 반영된 미래 경제의 모습은 암울하지만, 한편으로 새로운 정책 대응을 유도하는 계기가 될 수도 있다. 이 책에서 경제의 미래에 대한 답을 찾아보자.
이 책은 2016년 출간한 『금리는 경제의 미래를 알고 있다』의 개정판으로, 2019년 최신 데이터를 반영해 다시 한 번 경제의 미래를 전망한다. 최근 미국채 시장에서 다시 나타나고 있는 일부 구간의 장단기 금리 차 역전은 향후 경기침체 가능성을 경고한다는 점에서 주의를 기울여야 한다. 2015년 12월을 기점으로 미 연준(연방준비제도이사회)은 기준금리를 인상하기 시작해 어느새 2.25~2.50% 수준에 이르렀다. 그동안의 금리 인상이 바야흐로 경제에 부담을 주기 시작한 것으로 여겨진다. 금리에 투영된 경기침체 신호를 무시할 것인가, 아니면 이를 심각하게 받아들이고 정책적인 대응을 할 것인가. 이제 다시 선택의 시간이다.

2019년 최신 데이터를 바탕으로
 금리가 보여주는 경제전망에 주목하라!
애널리스트에서 펀드매니저로 변신한 저자의 실전 경제학

 각종 신문사에서 주관하는 베스트 애널리스트 채권부문에서 총 25회가 넘는 수상 기록을 가진 애널리스트에서 펀드매니저로 변신한 저자는 이번 개정판을 통해 최신 경제 상황을 반영하며 다음의 3가지 질문에 답한다. 첫째, 금리가 무엇이기에 경제의 미래를 반영할 수 있는가? 둘째, 금리에 반영된 미래를 어떻게 해석할 수 있는가? 셋째, 금리가 말하는 미래에 어떻게 대응해야 하는가?
2016년 말 당시 경제 정책을 담당했던 이들이 금리가 말하는 어두운 경제전망에 귀를 기울였기에 그에 상응하는 공격적인 재정 확대 정책을 폈고, 결과적으로 이것이 경기 반등을 이끌어낼 수 있었다. 이렇듯 우리가 금리가 말하는 미래에 귀를 기울여야 하는 이유는 현재 금리에 투영된 경제의 미래를 제대로 알고 있어야 이에 상응하는 대책을 세우고 부정적인 전망을 피해 갈 수 있기 때문이다. 비록 현재 금리에 반영된 미래 경제의 모습은 암울하지만, 이것이 새로운 정책 대응을 유도하는 계기가 된다면 미래 경제에도 희망적인 변화가 생길 것이다. 이 책을 통해 우리가 미래에 어떻게 대응해야 하는지 현실적인 방법들을 함께 알아보도록 하자.

 

지은이 : 박종연 
2001년 KB선물회사에서 아르바이트를 시작한 일을 계기로 채권시장에 입문했다. 2004년 교보투자신탁운용회사의 채권모델 포트폴리오 매니저를 거쳐 2005년부터 2017년까지 NH투자증권(구 우리투자증권)의 채권 애널리스트로 재직했다. 12년의 애널리스트 기간 동안 <매경이코노미>, <한경비즈니스>, <조선일보&FnGuide>, <헤럴드경제>, <뉴스핌> 등이 주관하는 베스트 애널리스트 시상에서 채권부문 총 25회가 넘는 최다 수상 기록을 가지고 있으며, 2015년에는 한국은행 총재의 표창장을 받았다. 2018년 IBK연금보험으로 이직해 주식, 채권, 해외투자 등 유가증권 운용을 총괄하는 증권운용부장을 맡고 있다.
전라북도 임실군 오수라는 작은 시골마을에서 2남 6녀의 막내로 태어난 저자는 “배움에는 끝이 없다.”는 부모님의 가르침대로 직장생활을 하면서 2009년에 연세대학교 경제학석사 과정을 마쳤고, 2014년에 중앙대학교에서 경영학박사 학위를 취득했다. 2019년부터 중앙대학교 지식경영학부에서 ‘국제금융론’을 강의하고 있다.
대외적으로는 연합인포맥스TV <주간전망대>의 고정패널로 출연하는 등 방송 및 기타 강연회에서 활발하게 활동하고 있으며, 경제분야 유튜브 채널인 ‘경제와춤을TV’를 운영하고 있다.

 

추천사
 지은이의 말_『금리는 경제의 미래를 알고 있다』 개정판을 출간하며

1장 금리는 2008년 금융위기를 알고 있었다
2004년 6월, 월가의 어느 채권 매니저 이야기 • 그린스펀도 풀지 못한 수수께끼 • 그린스펀의 수수께끼가 발생한 원인 • 장단기 스프레드의 역전과 2008년 금융위기 • 금리는 미래 경제를 반영하는 프리즘
 펀드매니저 TIP_채권금리와 채권가격 간의 관계

2장 금리가 미래를 반영할 수 있는 이유
 도토리를 둘러싼 조삼모사 이야기 • 원숭이는 과연 어리석은 존재인가? • 화폐의 시간가치란 무엇인가? • 금리란 도대체 무엇인가? • 금리에 영향을 주는 요인에는 무엇이 있을까? • 금리 결정에는 정해진 공식이 없다
 펀드매니저 TIP_채권시장의 구조 및 신재민 전 사무관의 폭로 사건

3장 금리 스프레드에는 놀라운 비밀이 숨겨져 있다
 금리라고 다 같은 금리가 아니다 • 장단기 스프레드는 경제에 대한 기상예보다 • 신용 스프레드는 신용 여건의 체온계다 • 국가별 금리 차는 재정 건전성의 척도다 73•물가채의 BEI는 인플레이션 기대치를 반영한다
 펀드매니저 TIP_국내에서는 왜 아직도 국고채 3년 금리가 대표 금리인가?

4장 마이너스 금리 채권의 본질과 전망
 튤립 버블 이야기 • 마이너스 금리 채권은 제2의 튤립 버블인가? • 마이너스 금리는 경쟁적인 통화완화의 부산물 • 마이너스 금리 정책을 중단하기 어려운 이유 • 통화전쟁이 끝나야 마이너스 금리도 사라진다
 펀드매니저 TIP_돈을 풀어도 물가가 오르지 않는 까닭

5장 금리가 말하는 미래_세계경제
 미국경제의 둔화 국면이 다가온다 • 중국경제의 둔화가 지속된다 • 유로존의 붕괴 우려가 반복된다 • 디플레이션 우려가 재차 불거질 것이다 • 미국의 금리 인하 사이클이 다시 온다 • 달러화 가치는 더 이상 오르지 않는다
 펀드매니저 TIP_유로존 경제의 이해와 문제점

6장 금리가 말하는 미래_한국경제
1%대 성장률 시대가 도래한다 • 2%대 물가는 당분간 보기 어렵다 • 다음 금리 인하 사이클에서 기준금리는 0%대가 예상된다 • 달러-원 환율은 다시 떨어진다 • 수도권 아파트 전세가율은 다시 상승하게 될 것이다
 펀드매니저 TIP_GDP 데이터 바로 해석하기
 펀드매니저 TIP_한국은행의 통화 정책 목표와 수단

7장 금리가 말하는 미래에 대비하는 우리의 자세
10년 이상 장기 대출 시 고정금리보다 변동금리가 낫다 • 전세로 살 바에는 내 집을 마련하자 • 향후 10년, 자산가격 인플레이션에 대비하자 • 장기 고정 현금흐름을 확보하자 • 보험회사 선택에 신중을 기하자 • 월급을 오래 받는 것도 훌륭한 재테크다 • 공유경제, 무인화, 소비 양극화에서 비즈니스 기회를 찾자 • 중국계 자금의 공습에 대비하자 • 해외투자로 눈을 돌리자
 펀드매니저 TIP_부동산시장을 파악할 때 유용한 벌집순환모형

 저자와의 인터뷰
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