저스트 킵 바잉-당신을 부자로 만들어줄 3개의 단어-

“읽어라, 그냥 읽어라,

이 책은 이론과 실천의 완벽한 조합이다!”

_제임스 클리어, 《아주 작은 습관의 힘》 저자

★★★★★

박세익 ․ 오건영 ․ 강환국 ․ 박성진 ․ 목대균

국내 최고 투자멘토들의 추천!

아마존 분야 베스트셀러 1위

BookAuthority 선정, 2022 베스트파이낸스북 1위

❚“어떤 책을 읽어도 돈에 대한 불안은 사라지지 않았다.”

데이터 과학자인 닉 매기울리가 이 책을 쓴 이유

“저가매수 타이밍을 기다려라.”“달걀은 한 바구니에 담지 마라.”“무릎에 사서 어깨에 팔아라.” 등등. 투자 세계에는 다채로운 단어와 지혜의 격언들이 가득하다. 그런데 데이터 과학자이자 자산관리 전문가인 닉 매기울리는 오랜 시간 금언으로 자리잡은 이러한 메시지가 항상 옳은 것은 아니며, 누구에게나, 어떤 상황에서도 적용 가능한 것은 아니라고 말한다.

닉 매기울리는 자신도 한때는 많은 책과 레포트를 읽으며 이런 격언에 충실히 따랐다고 고백한다. 그의 부모는 부자가 아니었고, 대학에 들어가기 전까지는 주식이 무엇인지도 몰랐으며, 당장 먹고살 걱정에 하루하루 불안에 싸여 있었기 때문이다. 닉은 돈에 대한 노이로제에 걸려 닥치는 대로 돈과 투자에 대한 글을 탐독하고 그에 따라 실천하고자 했으나, 그럼에도 미래에 대한 두려움은 조금도 사라지지 않았다고 한다.

그러던 중 그는 데이터 과학자로서 주식시장을 분석하던 끝에 놀라운 깨달음을 얻었다. 그리고 그 깨달음을 한 권의 책으로 엮었다.

“내가 《저스트킵바잉(Just Keep Buying)》을 쓴 이유는 단순하다. 거의 100년에 가까운 주식시장의 데이터를 분석한 결과, 가장 안전하고 가장 확실하게 돈을 버는 길이 ‘저스트킵바잉’에 있다는 결론에 이르렀기 때문이다. 수익창출자산을 계속 사는 것, 그것이 전부였다.”

❚“저스트, 킵, 바잉(그냥 계속 사라) !”

경제적 자유에 이르는 길은 이 세 단어에 있었다

그렇다면 수익창출자산 중 무엇을 계속 사야 할까? 바턴 빅스는 《부, 전쟁 그리고 지혜》에서 수백 년간 자산가치를 보전하는 데에 어떤 수익창출자산이 가장 유리했는가를 분석한 끝에 “유동성을 감안하면 주식이야말로 자산을 담아둘 최적의 장소이다.”라는 결론을 내렸다. 닉 매기울리는 이에 대해 “20세기에 나타났던 전 세계 주식시장의 우상향 추세가 미래에도 지속하리란 법은 없지만, 그럼에도 나라면 지속할 것이란 쪽에 걸겠다.”라고 말하며, “나에게 단 하나의 수익창출자산을 고르라고 한다면 서슴없이 주식을 택할 것이다.”라고 밝혔다.

어떤 주식을, 언제 사는가는 중요하지 않았다. 그저 사고, 또 사고, 계속 사는 게 중요했다. 기업가치 분석도, 강세시장인지 약세시장인지 따지는 것도 필요없었다. 습관처럼 자주자주 ‘계속 사는 것’만이 중요했다. 일명 평균단가분할매입법(Dollar Cost Averaging, DCA)이다. 1975년부터 40년간의 수익을 비교한 결과, 평균단가분할매입법은 처음부터 마지막까지 바이더딥의 수익을 앞서 나갔다! 수익률을 생각한다면 ‘저스트킵바잉(Just Keep Buying)’, 이 세 글자에 부자의 길이 있음이 분명했다.

❚데이터는 말한다, “폭락장 이후의 수익률이 가장 높다!”

주식과 투자를 바라보는 새로운 관점과 태도

닉 매기울리의 제안은 개인적인 믿음이나 추측보다는 엄밀한 데이터와 증거에 기반을 두고 있다. 그러다 보니 다음과 같이 우리가 흔히 들어온 조언과는 어긋나는 지침도 있다.

• 생각보다 저축을 ‘덜’해야 하는 이유

• 개별 종목 주식을 사지 말아야 하는 이유

• 대규모 조정장이 좋은 매수 기회인 이유

• 저가매수 타이밍을 잡기 위해 현금을 보유하는 것이 바람직하지 않은 이유 등

닉은 이 같은 ‘의외의 조언’들에 대해 데이터를 근거로 독자들을 설득한다. 예를 들어 ‘대규모 조정장이 좋은 매수 기회인 이유’로 100년간의 데이터 분석자료를 내놓는다. 1920~2020년 중 50퍼센트 이상 하락한 기간에 투자했을 때의 미래 연간 수익률이 무려 25퍼센트 이상이었던 것이다!

그렇다면 개별 종목 주식을 사지 말아야 하는 이유는 무엇일까? 1926년부터 2016년의 미국 주식시장을 연구한 결과, 주식이 국채보다 더 큰 수익을 올린 것은 불과 4퍼센트의 주식 덕분이었다고 한다. 다섯 개 기업이 전체 부의 10퍼센트를 창출했다는 것이다. 그 다섯 개 기업은 엑손모빌, 애플, 마이크로소프트, 제너럴일렉트릭, IBM이었다. 닉은 독자들에게 묻는다. “4퍼센트의 주식 중 하나를 고르고, 96퍼센트 중 하나를 선택하지 않을 자신이 있는가?”하고 말이다. 닉은 그럴 자신이 없다면 개별 종목 주식을 사지 말고, 인덱스펀드를 적극 활용할 것을 권한다.

❚“하느님도 적립식 장기투자의 수익률을 이길 수 없다!”

우리가 ‘그냥, 계속, 사야 하는’ 이유가 바로 여기에 있다

이 책의 감수를 맡은 미래에셋투자와연금센터의 이상건 대표는 “주식과 같은 수익형 자산은 사고파는 것이 아니라 ‘사서 모으는 것’임을 너무 늦게 깨달은 것이 후회스럽다.”고 말한다. 만약 닉 매기울리의 주장을 20년 전부터 실천했다면 지금과는 사뭇 달라졌을 것이라는 얘기다. 지난 20년 동안 외환위기, 카드사 유동성 위기, 인터넷 버블, 이라크 전쟁, 9·11테러, 금융위기, 코로나 팬데믹 등등 수많은 일이 있었지만 그럼에도 주식은 장기적으로 올랐다. 묵묵히 자기 일을 열심히 하면서 S&P500 인덱스펀드나 ETF(상장지수펀드)를 모아갔다면, 또는 매월 일정액을 계속 적립식으로 투자했다면, 아마 그 사람은 지금 상당한 자산을 가지고 있을 것이다. 어쩌면 평범한 우리가 부자가 되는 길은 이토록 단순하고 간단했을지도 모른다.

‘그냥 계속 사기’는 부를 축적할 수 있는, 가장 쉬우면서도 적극적인 투자법이다. 작은 눈뭉치가 언덕 아래로 굴러가면서 저절로 커다란 눈덩이가 되는 것을 지켜보기만 하면 되기 때문이다. 필요한 것은 조급해하지 않고 멀리 내다보는 안목, 꾸준히 돈을 투자하고 또 투자하는 습관, 이 두 가지뿐이다. 저스트킵바잉(Just Keep Buying). 단순하기 그지없는 이 세 단어를 실천만 해나간다면 누구든 행복한 부자의 길에 들어설 것이라 믿는다.

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The Just Keep Buying’s rules

- 당신을 경제적 자유로 이끌어줄 21개의 규칙 -

1. 가난한 사람은 저축을 하고, 부유한 사람은 투자를 한다.

지금 저축이 필요한 시점인가, 투자가 필요한 상황인가? 예상 저축이 예상 투자수익보다 크다면 저축에 집중하고, 그렇지 않다면 투자에 집중하라. 양쪽이 비슷하다면 둘 다에 집중하는 것이 좋다.

2. 할 수 있는 만큼만 하는 것이 저축이다.

상속 부자가 아닌 이상, 어떤 부자든 돈을 모아 목돈을 만드는 것에서부터 모든 것이 시작된다. 하지만 혹시 미래에 대한 과도한 불안으로 저축률을 높이느라 ‘저축과 투자’에 대한 현명한 판단을 내리지 못하고 있는 것은 아닌가? 여기에 대해 말하자면‘할 수 있는 만큼만’저축하라. 무리하지 않는 것이 길고 긴 투자의 여정에서 오래 살아남는 길이다.

3. 지출을 줄이는 것이 아닌, 소득을 늘리는 것에 집중하라.

목돈을 만들기 위해 지출을 줄일 것인지, 소득을 높일 것인지에 대한 논쟁은 끝이 없다. 분명하게 말하겠다. 소득을 늘리는 것에 집중하라. 지출을 줄이는 데는 한계가 있지만, 소득을 늘리는 데는 한계가 없다. 미국의 미식축구 선수 제리 리처드슨이 노동(미식축구)이 아닌 사업 소유권을 통해 미 역사상 가장 부유한 미식축구 선수가 되었음을 기억하길 바란다.

4. 소비 죄책감을 없애려면 ‘2배의 규칙’을 활용하는 것이 좋다.

계좌에 충분한 돈이 있는데도 소비를 할 때 죄책감이 든다면 ‘2배의 규칙’을 활용할 때다. 무조건 아끼는 것만이 최선이 아니다. 궁극적으로 돈은 원하는 삶을 살아가기 위한‘도구’로 이용되어야 한다. 2배의 규칙은 그런 취지에서 충분히 의미있게 활용할 만한 소비의 기술이다.

5. 소득‘증가’분이 있다면 여기에서 최소 50퍼센트는 저축하라.

라이프스타일 크리프라고 무조건 나쁜 것은 아니다. ‘어느 정도’는 괜찮다. 힘들게 일하고서도 그 성과를 즐길 수 없다면 열심히 해야 할 이유가 없으니 말이다. 그렇다면 소득 증가분의 어느 정도를 추가로 저축해야 할까? 증가분의 최소 50퍼센트는 저축하라. 이것은 거의 모든 상황에 놓인 거의 모든 사람들에게 두루 적용 가능한 조언이다.

6. 부채는 좋고 나쁨의 영역이 아니다, 어떻게 사용하느냐에 달려 있을 뿐이다.

부채 그 자체에는 옮고 그름이 없다. 어떤 투자 시나리오인가에 따라 부채는 해로울 수도 있고 이로울 수도 있다. 각자의 재테크에 도움이 되는 경우에 한해 현명하게 잘 이용하는 것이 관건이다.

7. 때가 되면 집은 사야 한다.

많은 사람들이 묻는다. “집을 사야 합니까? 아니면 그 돈으로 투자를 해야 할까요?” 주택 매입은 우리 삶 전반에 큰 영향을 미치는 어려운 결정이다. 그럼에도 어떤 이유로든 집은 사야 할 필요가 있다. 다만 시기의 문제이다.

8. 시간지평이 2년 이내일 때는 현금저축을, 2년 이상일 때는 주식과 채권 투자를 이용하라.

당장 2년 이내에 결혼, 내집마련 등으로 큰돈이 필요하다면 단기간 목표를 잡고 현금을 저축하는 것이 목돈을 불리는 가장 좋은 방법이다. 반면 시간지평이 더 길다면 선택은 달라진다. 인플레이션으로 인한 구매력 하락을 상쇄할 수 있는 채권이나 주식과 같은 방안을 고려하는 것이 낫다.

9. 은퇴에서 가장 중요한 것은 돈이 아니다.

많은 사람들이 은퇴에 대해 막연한 두려움을 갖는다. 두려움의 첫 번째 이유로 꼽는 것은 대부분 ‘돈’이다. 하지만 실제로 그들을 궁지로 몰아넣는 것은 돈이 아닌 ‘정체성’이다. 은퇴를 결정하기 전에 앞으로 어떤 삶을 살 것인지에 대한 자문과 계획이 확실해야 할 것이다.

10. 인적자본을 금융자산으로 전환하는 투자를 하라.

노동소득을 죽을 때까지 취할 수는 없는 법. 늦기 전에 인적자본을 금융자산으로 대체하라. 일하지 않을 때에도 통장에 돈을 불려줄 금융자산을 마련하라. 투자의 동기 중 이보다 강력한 동기는 없을 것이다.

11. 스스로 주인이 되는 오너십 개념의 수익창출자산을 준비하라.

자신에게 맞는 투자법을 찾아라. 당연해 보이면서도 간단명료한 이 한마디가 얼마나 중요한지 그 의미를 제대로 깨달은 사람은 많지 않다. 자신에게 맞는 수익창출자산을 찾는 것. 그러기 위해서는 먼저 투자의 세계에서 제시하는 모든 방법을 고려하길 바란다. 그중 소유권 개념을 가질 수 있는 수익창출자산은 성공했을 때 가장 큰 수익을 기대할 수 있다.

12. 개별 종목 주식은 매수하지 말 것.

1926년부터 2016년까지 미국에서 주식이 국채보다 더 큰 수익을 올릴 수 있었던 것은 단 4퍼센트에 해당하는 주식이 올려준 수익 덕분이다. 그렇다면 여러분은 4퍼센트의 주식 중 하나를 고르고 96퍼센트의 주식 중 하나를 선택하지 않을 자신이 있는가? 개별 주식투자에서는 너무나 많은 운이 작용한다. 이런 게임에 굳이 뛰어들어 조바심을 칠 이유가 무엇인가? 개별 주식을 사고 좋은 실적이 나길 바라는 것은 어쩌면 동전 던지기 게임을 하는 것과 같을지도 모른다.

13. 빨리 사고 천천히 팔아라.

대부분의 시장은 장기적으로 상승하기 마련이다. 따라서 빨리 사서 천천히 파는 것이 부를 극대화하는 최적의 방법이다.

14. 가능하면 빨리 투자하라, 그리고 자주 투자하라.

현금을 저축하면서 때를 보아 적기에 시장에 들어가겠다는 생각을 아직도 하고 있는가? 그렇다면 제발 생각을 바꾸길 바란다. 신조차도 평균단가분할매입법보다 더 나은 수익을 올릴 순 없다.

15. 투자는 어떤 패를 손에 쥐느냐가 아니라, 그 패로 어떤 게임을 하느냐의 문제다.

투자에서 운이 중요하다는 말은 사실이다. 하지만 ‘그럼에도 불구하고’ 우리는 우리의 미래를 통제할 수 있다. 물론 어느 정도지만 말이다. 어차피 이런 조건은 모두가 똑같다. 얼마나 어디에 저축할지, 얼마나 어디에 투자할지, 어떻게 포트폴리오를 조정하여 위기 상황에 대응할지 우리는 갖가지 카드를 선택할 수 있고 또 사용할 수 있다. 결국 승부는 그 카드를 가지고 어떻게 게임을 전개하느냐의 문제이다.

16. 변동성은 필연이다, 두려워하지 마라.

굴곡은 반드시 온다. 다만 ‘언제냐’의 문제일 뿐이다. 받아들여라. 누구도 변동성을 피해갈 수는 없다. 찰스 멍거는 이런 말을 남겼다. “한 세기에 두세 번 정도는 시장이 50퍼센트 이상 하락한다. 이럴 때 평정심을 잃는 사람이면 주식투자에 적합하지 않으며 형편없는 결과를 손에 쥐어도 할 말이 없다.”

17. 시장 폭락은 매입의 기회다.

심각한 폭락장 이후의 수익이 가장 높은 법이다. 이러한 폭락이 주기적으로 일어날 때는 두려워하지 말고 기회를 적극 활용하라. 데이터들은 자금이 있다면 이러한 매수 기회를 최대한 활용해야 한다고 말해주고 있다.

18. 자산을 매도해도 되는 경우는 단 세 가지뿐이다.

반복해서 얘기해왔다. 그냥, 계속, 사라. 하지만 팔아야 할 때도 있다. 단 자산 매도가 정당화되는 것은 다음 세 가지 경우뿐이다. 포트폴리오 재조정을 위해. 손실을 보는 포지션에서 빠져나오기 위해. 그리고 원하는 삶을 살기 위해. 여기에서 중요한 사실만 잊지 말자. 우리가 돈을 버는 목적은 부자가 되기 위해서가 아니다. 원하는 삶을 살기 위해서다. 무엇도 이 명제보다 앞설 수는 없다.

19. 무엇을 사느냐도 중요하지만 ‘어디’에 두느냐도 중요하다.

투자를 한 지 얼마 안 된 사람들은 엑셀파일 상의 숫자나 수익률 그래프에 울고 웃으며 자신의 투자 성과를 판단한다. 하지만 오랫동안 투자 실전 경험이 있는 사람은 그것이 전부가 아님을 알 것이다. 중요한 것은 실제 손에 쥐어지는 세후수익이다. 어떤 계좌에 자금을 넣어두느냐가 중요한 이유가 바로 이 때문이다.

20. 당신은 이미 부자일지도 모른다.

억만장자 로이드 블랭크파인은 이런 말을 했다. “나는 부자가 아닙니다. 그저 잘사는 정도죠.” 경악할 만한 얘기지만 본인은 진심일 것이다. 그만큼 부자의 개념은 상대적이기 때문이다. 절대적인 부자도, 절대적인 빈자도 없다. 자신의 삶의 목적, 투자의 철학, 투자의 원칙을 지켜나가는 것이 훨씬 더 중요함을 기억하자.

21. 시간은 당신의 가장 중요한 자산이다.

시간은 가장 중요한 자산이다. 이제까지도 그랬고 앞으로도 그럴 것이다. 여러분이 20대, 30대, 40대에 시간을 어떻게 쓰느냐에 따라 50대, 60대, 70대는 크게 달라질 것이다. 안타깝지만 이 교훈을 익히는 데는 상당한 시간이 필요하다. 

지은이 : 닉 매기울리

데이터 과학자이자 자산 관리 전문가. 리트홀츠 웰스 매니지먼트(Ritholtz Wealth Management)의 최고 운영 책임자로서 전사적인 운영을 총괄하고 비즈니스 인텔리전스에 대한 통찰력을 제공하고 있다. 블로그(OfDollarsAndData.com)와 트위터(@dollarsanddata)를 운영하며 저축과 투자에 대한 정보와 노하우, 더불어 데이터와 개인 금융의 교차점에 초점을 맞춘 칼럼을 쓰고 있는데 그의 글은 <월스트리스 저널>, <CNBC>, <로스앤젤레스 타임즈> 등에 게재되어 큰 사랑을 받았다.

닉 매기울리는 스탠포드 대학교에서 경제학 학위를 받고 졸업했으며 현재 뉴욕에서 거주하고 있다.

옮긴이 : 오수원

서강대학교에서 영어영문학과를 졸업하고 같은 대학원에서 석사학위를 받았다. 동료 번역가들과 ‘번역인’이라는 공동체를 꾸려 전문 번역가로 활동하면서 경제경영, 과학, 철학, 역사, 문학 등 다양한 분야의 책을 우리말로 옮기고 있다. 《저스트킵바잉》, 《디자인 너머》, 《플랫폼 비즈니스의 모든 것》, 《인성의 힘》, 《잘 쉬는 기술》 등을 번역했다.

감수의 글

이 책을 읽기 전에

프롤로그_ 당신을 부자로 만들어줄 마법의 주문

제1부 저축

제1장 무엇부터 시작해야 할까

: 가난한 사람은 저축을 하고, 부유한 사람은 투자를 한다

제2장 얼마나 저축해야 할까

: 당신의 생각보다는 적을 것이다

제3장 더 많은 돈을 모으고 싶다면

: 재테크에 관한 가장 큰 거짓말

제4장 죄책감 없이 돈을 쓰는 방법

: 2배의 규칙과 성취감 최대화하기

제5장 라이프스타일 크리프는 얼마까지 괜찮을까

: 생각보다 많아도 괜찮은 이유

제6장 빚을 져도 괜찮을까

: 신용카드가 항상 나쁜 선택은 아니다

제7장 빌려야 할까, 사야 할까

: 인생에서 가장 규모가 큰 재무 결정을 하는 법

제8장 목돈을 마련하는 몇 가지 방법

: 시간지평이 그 무엇보다 중요한 이유

제9장 언제 은퇴할 수 있을까

: 의외로 돈은 가장 중요한 요소가 아니다

제2부 투자

제10장 투자를 왜 해야 할까

: 돈을 불리는 게 어느 때보다 중요해진 세 가지 이유

제11장

무엇에 투자하는 것이 좋을까

: 부를 이루는 방법이 하나만 있는 것은 아니다

제12장 개별 주식에 투자해선 안 되는 이유

: 스톡 피킹의 수익률은 낮을 수밖에 없다

제13장 얼마나 빨리 투자를 시작해야 할까

: 빠른 게 늦은 것보다 나은 이유

제14장 저가매수 타이밍을 기다릴 필요가 없는 이유

: 신도 평균단가분할매입법보다 높은 수익을 내지는 못한다

제15장 투자에서 운은 왜 중요한가

: 또한 투자에서 운은 왜 중요하지 않은가

제16장 투자자라면 변동성을 두려워할 필요가 없다

: 성공적인 투자를 위해 치르는 대가

제17장 위기 상황에서도 계속 매수하는 법

: 길거리에 유혈이 낭자할 때가 매수 시점이다

제18장 그렇다면 언제 파는 것이 좋을까

: 자산을 매도해야 하는 세 가지 경우

제19장 당신의 돈은 ‘어디’에 있는가

: 가장 유리한 투자계좌를 선택하는 방법

제20장 부자가 부자라고 느끼지 못하는 이유

: 어쩌면 당신은 이미 부자일지도 모른다

제21장 가장 중요한 자산은 시간이다

: 시간이라는 자산을 어떻게 활용할 것인가

에필로그_ 시간 여행자의 게임에서 이기는 방법

감사의 말

참고문헌