투자의 명문들

투자 전문가가 꼽은 최고의 전문가 33인의

숨겨진 명문들을 만나다

투자 정보도 투자 전문가도 너무나 많아진 시대, 판단의 기준을 세울 정보와 조언을 어디서 얻을 것인가? 안목 있는 권위자의 추천과 소개가 좋은 출발점이 될 수 있다. 이 책은 자산배분에 관한 최고의 전문가 멥 파버가 선별한 각 투자 분야 최고의 전문가 33인이 다양한 투자 이슈에 관해 쓴 글들을 모았다.

《돈의 심리학》 저자 모건 하우절, 《내러티브 & 넘버스》 저자 애스워드 다모다란, 《듀얼 모멘텀 투자 전략》 저자 게리 안토나치 등 널리 알려진 의심의 여지가 없는 금융 분야 최고의 전문가부터 멥 파버, 웨슬리 그레이, 제이슨 수 등 금융 분야에서 크게 주목받은 논문을 저술한 연구자 그리고 배리 리트홀츠, 켄 피셔 등 뛰어난 투자 실적으로 인정받은 투자자까지. 이 책은 다른 매체나 책에서는 볼 수 없는 유명 저자의 글을 접할 수 있는 기회, 그리고 기억해 두면 좋을 뛰어난 연구자와 투자자의 통찰을 접할 기회를 제공한다.

옮긴이 : 김경민

서울대학교 정치외교학부를 졸업하고 한국외국어대학교 통번역대학원에서 한영 국제회의 통역을 전공했다. 다년간 전문 번역사로 활동하고 있다.

감수 송종은

서울대학교에서 인류학과 경영학을 복수전공했다. 서울대 투자연구회(SMIC) 활동을 통해 투자에 관심을 가지게 되었고, 한국투자밸류자산운용과 KB자산운용에서 주식 운용역으로 근무했다. 현재는 개인 투자자로 지내고 있다.

엮은이 : 멥 파버 (Meb Faber)

버지니아대학교(University of Virginia)에서 기초공학과 생물학을 복수 전공했다. 캠브리아 인베스트먼트 매니지먼트(Cambria Investment Management)의 공동 설립자이자 최고투자책임자다. 캠브리아의 ETF 및 특별 계정, 사모투자 펀드를 운용하고 있다.

2006년에 발표한 논문 〈전술적 자산배분에 대한 계량적 접근(A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation)〉이 금융권의 폭발적인 관심을 받으며 최고의 자산배분 전문가로 인정받았다. 《구루의 투자를 따르라(Invest with the House)》, 《글로벌 자산 배분(Global Asset Allocation)》, 《글로벌 밸류(Global Value)》 《주주 수익률(Shareholder Yield)》 등을 저술했다. 《배런스(Barron’s)》, 《뉴욕 타임즈(The New York Times)》, 《뉴요커(The New Yorker)》 등 유수의 금융 매체에 여러 글을 기고했다.

팟케스트 〈멥 파버 쇼(The Meb Faber Show)〉를 운영하고 있다. 이 팟케스트는 업계 최고의 금융, 투자 전문가들을 초대해 다양한 투자 현안에 대해 묻는데, 그 답변들을 모아 《투자의 명문들(The Best Investment Writing)》을 출간하고 있다.

엮은이 서문

1부 투자 전략과 우위

1. 어느 (아주) 어렸던 투자 칼럼니스트의 초상

- 제이슨 츠바이크

2. 시장에 대해 기억해야 할 것

- 게리 안토나치

3. 지속 가능한 경쟁 우위의 원천

- 모건 하우절

4. 누가 순진하다는 거야, 케이?

- 벤 헌트

5. 투자 전에 반드시 해야 하는 5가지 질문

- 토드 트레시더

6. 알파냐 자산이냐

- 패트릭 오쇼너시

7. 원자재와 신흥국 시장의 수익률이 50%?

- 멥 파버

2부 시장 여건과 리스크, 수익률

8. 향후 주식수익률의 추정

- 데이비드 머클

9. 실러-CAPE와 PB를 활용한 주식 시장 수익률 예측

- 노르베르트 카임링

10. 리스크 패리티와 리스크의 네 얼굴

- 애덤 버틀러

11. 2017년 헤지펀드의 최대 과제

- 스탠 알트슐러

12. 채권 시장은 연준이 무엇을 해야 할지 알고 있다

- 톰 맥클레란

13. 금리 이슈

- 자레드 딜리안

14. 인도

- 라울 팔

15. 무섭게 부상하는 아그노톨로지

- 배리 리트홀츠

16. 저항이 심해져도 상승장은 계속된다

- 켄 피셔

3부 가격 책정과 밸류에이션

17. 주가순자산비율의 함정

- 크리스 메레디스

18. 슈퍼맨과 주식

- 애스워드 다모다란

19. 역대 최대 버블?

- 벤 칼슨

20. ETF는 실제로 얼마나 비유동적인가?

- 데이브 나디그

21. 우리 모두 속으로는 기술적 분석을 한다

- 조쉬 브라운

4부 투자의 행태적 측면

22. 액티브 투자자가 되면 신도 해고감이다

- 웨슬리 그레이

23. 초과 실적을 위한 실적 부진

- 코리 호프스타인, 저스틴 시비어스

24. 투자 복잡성의 중첩 편향

- 제이슨 수, 존 웨스트

25. 워런 버핏을 버릴 것인가?

- 존 리즈

26. 생각이 투자를 망칠 수 있다

- 래리 스웨드로

27. 단기 투자의 문제를 피하는 방법

- 컬렌 로쉬

5부 개인 금융과 자산 형성

28. 생각하고 멈추고 집중하라

- 조나단 클레멘츠

29. 은퇴를 대비하는 저축과 투자의 4단계

- 마이클 킷세스

30. 패시브 투자자 테스트

- 찰리 빌렐로

31. 개인 금융 20계명

- 벤 칼슨

32. 벼랑 끝의 삶

- 존 몰딘

옮긴이 후기