탄소시장 인베스트

시장의 치트키, 탄소에 주목하라!

탄소배출권 이론, 가격결정과 파생상품 투자 전략

본격적인 여름의 시작을 앞두고, 유례없이 높은 기온과 갑작스러운 폭우 등 기후의 변화가 우려를 낳고 있다. 지구 온난화로 인한 기후위기를 체감하게 되는 탓이다. 지구 온난화의 주범은 산업의 발달로 배출되는 온실가스, 탄소다. 따라서 탄소배출량을 줄이기 위한 전 지구적인 노력이 이루어지고 있다.

탄소중립(炭素中立)은 전 지구적인 탄소의 순배출량이 ‘0’이 되도록 하는 것이다. 탄소중립 실현을 위한 방법으로 차량과 공장 등에서 화석연료의 사용량 줄이기, 신재생에너지 설비 확충, 습지와 숲 등 탄소흡수원 확대 등이 있다. 탄소배출권거래제는 탄소중립 실현을 위해 도입된 제도다. 온실가스 배출을 줄여야 할 의무가 있는 전 세계 주요 국가들은 탄소배출거래제도를 운영하고 있다. 국내 탄소배출권 시장은 2015년에 개장을 했다. 2050 탄소중립 달성을 위해서는 시장-메커니즘을 이용한 탄소배출권거래제가 가장 핵심적인 수단이다. 이 책의 지은이는 국내 유일의 탄소배출권 시장 애널리스트이며 투자 전략가다. 탄소배출권 이론을 통해 국내 탄소배출권 시장을 이해하고, 발전 방향을 모색하며, 파생상품에 투자하는 전략을 이 책에 담았다. 이제 탄소배출권은 시장의 경쟁력이다. 이 책으로 시장의 경쟁력을 높이자.

지은이 : 김태선

국내 유일의 탄소배출권 시장 애널리스트이며 투자 전략가다. 특히 금융공학 노하우를 보유한 최고의 전문가로 2007년부터 유럽 탄소배출권 시장을 분석해왔으며, 국내 탄소배출권 시장 개설 및 거래소 지정에 대한 공로를 인정받아 환경부 장관상과 한국거래소(KRX) 이사장상을 수상한 바 있다.

동국대학교 경제학 학사, 석사, 박사과정을 모두 마치고 삼성 투신운용 인덱스펀드 운용역, 제일선물 투자공학팀 팀장, 현대선물 금용공학팀 부장을 거치면서 금융공학 및 파생상품 분야에서 두각을 나타냈다. 현대선물 재직 시절 발간한 《Core Black Box》는 지금도 금융 시장에서 회자되고 있다.

최근에는 삼프로TV 〈언더스탠딩〉, MBC 라디오 〈손에 잡히는 경제〉 등에 출연했으며 환경부, 대한상공회의소, SBS-CNBC, KAIST, 고려대 등에서 탄소배출권 시장 메커니즘과 탄소배출권 가격 결정요인을 주제로 풍부한 강의 경험을 보유하고 있다.

현재, NAMU EnR 대표이사로 재직 중에 있으며, 탄소배출권 시장뿐만 아니라 에너지 포트폴리오 관리 차원에서 수급 요인을 감안한 에너지 시장 분석과 다양한 투자 전략을 연구하는 등 차별화된 최적의 대응 전략을 꾸준히 제시하고 있다.

주요 저서로는 《탄소시장의 비밀》, 《Core Black Box》, 《코스닥 지수선물 50 투자전략》, 《주가지수 옵션 시뮬레이터》가 있고, 공저로는 《에너지·탄소시장개론》, 《에너지·탄소배출권 다이제스트》를 출간했다.

프롤로그 …… 4

Part 01 탄소배출권 시장 개요

01 탄소배출권 시장 현황 …… 18

02 탄소배출권 주요제도 …… 21

03 유럽 탄소배출권 시장 비교 …… 35

Part 02 탄소배출권 수급분석 및 가격결정

01 수요 요인 …… 50

02 공급 요인 …… 56

03 탄소배출권 이론과 가격결정 …… 60

04 전력 및 에너지 시장 투자 지표 …… 66

Part 03 탄소배출권 위험관리 및 파생상품

01 탄소배출권 위험관리 필요성 …… 74

02 탄소배출권 파생상품 …… 78

03 탄소배출권 선물거래 …… 82

Part 04 탄소배출권 최적 헤징 전략 수립

01 탄소배출권 최적 헤징 전략 …… 96

02 탄소배출권 선물시장 이론가격 …… 103

03 탄소배출권 스왑시장 이론가격 …… 111

04 탄소배출권 레포거래 전략 …… 122

Part 05 탄소배출권 대응 및 투자 전략

01 탄소배출권 자산-부채관리 전략 …… 130

02 이월대응 전략 및 차입대응 전략 …… 134

03 온실가스 감축 프로젝트와 위험관리 전략 …… 139

04 공급인증서 시장과 탄소배출권 시장 연계 전략 …… 144

참고문헌 …… 150

부록

1. 〈한국경제신문〉 더 머니이스트 김태선의 탄소배출권 …… 154

2. 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 …… 193