한국형 헤지펀드 투자전략 -토종 헤지펀드 시장을 선점하라-

▣ 출판사서평

빗장 풀린 한국형 헤지펀드, 토종 조련사로 발돋움하라

2011년 12월, 본격적으로 헤지펀드가 한국에 상륙했다. 하지만 그 행보와 전망을 예측하기란 쉽지 않다. ‘새로운 금융공학과 분석기법으로 금융시장을 발전시킨다’는 긍정적 목소리와 ‘투기적 거래로 글로벌 금융위기를 불러온 주범’이라는 부정적 목소리가 혼재하기 때문이다. 외환은행을 인수해 3조원을 챙긴 ‘론스타’의 사례처럼 한국 역시 IMF 구제금융 여파에서 채 벗어나기도 전에 헤지펀드들의 무차별 공격을 받으며 엄청난 수업료를 지불했다. 이후 피나는 자정노력을 거쳐 21세기 한국은 세계수출 7위, GDP 13위의 위상을 가질 만큼 사회와 경제 각 분야에서 세계를 리드하고 있다.

이제는 ‘헤지펀드는 투자 사기꾼 집단’이라는 우물 안 시각에서 벗어나, 제대로 바라보고 변방에 섬처럼 고립된 헤지펀드에 적극적으로 뛰어들어 새로운 금융기법을 배워야 할 때다. 헤지펀드는 어떻게 탄생되었는가? 왜 전 세계를 뒤흔든 떠들썩한 금융위기의 이면에 헤지펀드가 개입되어 있는가? 헤지펀드는 과연 금융선진화를 앞당기는 투자수단인가? 헤지펀드가 한국에 상륙한 지금 우리는 무엇을 준비하고 만들어나가야 하는가?

이 책은 이처럼 한국형 헤지펀드가 당면하고 있는 문제와 나아가야 할 길을 제시하고 있다. 아울러 헤지펀드가 정교하고 완벽한 투자수단으로 국내 금융시스템에 정착할 수 있도록 헤지펀드 특유의 투자전략과 금융기법, 글로벌 조련사들의 노하우를 통해 한국형 헤지펀드의 미래 투자전략과 발전방안을 다각도에서 모색해본다.

편견 없는 헤지펀드의 ‘본질’을 바로 제시한다

이 책에서 전달하고자 하는 것은 편견 없는 ‘헤지펀드의 본질’이다. 이제 막 빗장이 풀린 한국형 헤지펀드가 제대로 시장에 정착한다면 한국 금융시장이 갖고 있는 많은 낡은 요소들이 사라지게 될 것이다. 이를 위해선 헤지펀드는 모두 투기자본이라는 획일적 생각을 버리고 판매자나 투자자 모두 건전한 헤지펀드 조기정착 노력에 힘을 모아야 한다. 오늘날 글로벌 자본시장의 흐름을 읽는 데 헤지펀드 동향은 세상의 길을 알려주는 중요한 지표이자 지도다. 실제로 각국 자본시장의 큰 물줄기는 직간접적으로 헤지펀드가 장악하고 있다고 해도 과언이 아니다. 헤지펀드의 동향을 알지 못한 채 자본시장을 리드하겠다고 나서는 것은 지도 없이 항해하는 것과 별반 다르지 않다. 한국도 글로벌 금융흐름에 발맞춰 본격적인 헤지펀드 시대를 열었다. 이 책이 이제 막 걸음마를 시작한 한국형 헤지펀드가 거친 글로벌 금융시장의 생리를 서둘러 익히고 국내 금융시스템의 선진화를 앞당기는 데 그 길잡이가 되어줄 것이다.

이 책은 크게 5장으로 나뉘어져 있다.
1장 ‘헤지펀드 알아가기’에서는 자본시장의 꽃, 금융계의 해적 떼라는 극과 극의 평가를 받고 있는 헤지펀드의 양면성을 들여다보고 다른 펀드들과의 비교를 통해 헤지펀드만이 갖고 있는 고유한 특징을 알아본다.

2장 ‘한국 헤지펀드시장’에서는 과도기에 직면한 한국 펀드시장의 현 상황을 조망해보고 한국형 헤지펀드가 도입되면서 어떤 형태와 조건을 갖추게 되는지, 아울러 한국형 헤지펀드가 성공하기 위해서는 어떤 조건들을 갖춰야 하는지를 살펴본다.

3장 ‘헤지펀드 투자전략’에서는 본격적으로 헤지펀드 특유의 투자전략들을 알아본다. 주식 롱숏형, 방향성 전략, 이벤트 참여전략, 상대가치 전략, 전환차익 전략 등이 대표적이다. 아울러 시간상 차익거래, 재간접펀드, 퀀트전략 등 다양한 멀티전략들도 함께 알아본다.

4장 ‘실전 투자전략’에서는 헤지펀드 운용의 핵심수단인 공매도, 파생금융상품, 레버리지를 집중적으로 알아본다. 더불어 투자전략의 핵심인 우량 헤지펀드 고르는 법, 좋은 펀드 매니저를 고르는 법, 역발상 투자법, 펀드 평가지표를 활용하는 법 등도 살펴본다.

마지막으로 5장 ‘성공과 실패사례’에서는 전 세계를 떠들썩하게 만든 헤지펀드 운용기법과 유명 헤지펀드 매니저들의 펀드운용 사례를 통해 글로벌 헤지펀드의 세계를 들여다보고 잘 알려진 투자자들의 시행착오와 통찰력을 통해 한국형 헤지펀드의 미래 방향과 발전 가능성을 모색해본다.

▣ 작가 소개

저 : 조충현
단국대학교 대학원 경제학과 박사과정에 있으며, 수협은행 펀드파트장을 거쳐 현재 한국펀드투자연구소 소장으로 활동하고 있다. 수년간의 주식투자 경험과 펀드 관련 저술활동을 기반으로 온라인 포털사이트 네이버에서 한국펀드투자연구소(cafe.naver.com/fundsale) 카페를 운영하고 있으며, 한국경제TV 와우넷 전문가로도 활동하고 있다. KBS, 주간동아, 월간조선, 이데일리, 파이낸셜뉴스, 아시아경제 등 주요언론에서 펀드 관련 내용으로 출연 및 칼럼을 기고하고 있다. 한국경제TV 와우넷과 Joins msn에서 ''조충현의 펀드펀치'' 상담코너를 운영했으며, 현재는 ''펀드투자 데일리'' 칼럼을 기고하고 있다. 주요 저서로는 ≪직장인들이 가장 궁금해하는 간접투자≫ ≪투자자들이 꼭 알아야 할 배부른 펀드 재테크≫ ≪주식형 펀드 제대로 알고 투자하기≫ 등이 있다.

▣ 주요 목차

서문

1장 헤지펀드 알아가기

01. 헤지펀드의 본질
헤지펀드란?
악마의 대리자인가
두 얼굴의 헤지펀드
저위험-중수익을 추구한다
오해와 진실 10가지
펀드의 행복서열

02. 헤지펀드의 특징
헤지펀드의 특징
조직구조와 역할
프라임 브로커
헤지펀드에 투자하는 목적
헤지펀드 수수료 체계

03. 헤지펀드와 여타 펀드와의 비교
공모펀드 vs. 사모펀드
사모펀드의 영토확장
헤지펀드 vs. 사모투자전문회사
헤지펀드와 뮤추얼펀드

04. 헤지펀드 발전의 역사
펀드의 등장
60년 발전의 역사

2장 한국 헤지펀드시장

01. 과도기
자본시장의 꽃
금융위기 이후 한국 펀드시장
헤지펀드에 얽힌 악연
아시아 헤지펀드시장
전통펀드 → 랩 → 헤지펀드
절대수익추구형펀드

02. 한국형 헤지펀드의 도입
한국형 헤지펀드
한국형 헤지펀드 성공조건

3장 헤지펀드 투자전략

01. 헤지펀드 투자의 주요 전략
주요 전략Ⅰ
주요 전략Ⅱ

02. 헤지펀드 멀티전략
존스의 투자전략
시대별 유행전략
‘시간상’ 차익거래
재간접펀드
퀀트전략과 펀드

4장 실전 투자전략

01. 헤지펀드 운용을 위한 핵심수단
공매도
파생금융상품
레버리지

02. 투자전략의 핵심
우량 헤지펀드 고르기
고지식한 투자자가 되자
재간접헤지펀드의 분산효과
좋은 펀드 매니저 조건
헤지펀드 투자의 ABC
역발상 투자
환매가 망설여질 때
투자자 보호방안
펀드 평가지표 활용

5장 성공과 실패사례

01. 전략별 사례
헤지펀드는 도전이다
롱숏전략
리 에인즐리 - 단순미학
글로벌 거시경제형
분 피켄스 - 조화로운 투자
마이클 스타인하트 - 역발상 투자
존 폴슨 - 애송이의 도전
이벤트 참여형
마크 라스리 - 델타항공
선물매매형
브루스 리터 - 콩가격에 투자
아마란스 - 천연가스 선물로 파산
상대가치형
롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) - 무모한 투자가 부른 재앙
공매도 전략
짐 채노스 - 외로운 늑대
퀀트전략
켄 그리핀 - 락업(Lock up)

02. 운용자별 사례
케인즈 - 창조적 투자자
예일대학 - 실패와 성공
버나드 메이도프 - 사기범
줄리안 로버트슨 - 훌륭한 멘토
드와이트 앤더슨 - 천재일우
앤서니 볼턴 - 메모하고 기다려라
조지 소로스 - 퀀텀펀드
워렌 버핏 - 투자의 현인
피터 린치 - 펀드의 별이 되다

참고문헌
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