가치투자의 거장들

▣ 출판사서평

가치투자란 어떤 재화가 가진 ''내재가치''를 측정해서 그것의 ''본질가치''보다 싸게 거래될 때 투자해서 이익을 얻는다는 개념이다. 가치투자자는 기업 분석을 통하여 저평가 되어 있는 기업이나, 장기적인 성장성을 가지고 있는 기업에 투자한다. 가치투자는 투자 철학일 뿐만 아니라 건전한 원칙에 입각하여 다양한 투자 요소를 고려해야 하는 정교한 투자기법이기도 하다. 성공적인 가치투자자가 되기 위해서는 반드시 기업의 경제적 독점판매권, 경영진의 능력과 투명성 그리고 재무 상태를 파악해야 한다. 이 책에서 저자는 선정된 주식 종목을 통해 성장과 가치의 요건을 확실히 찾아내는 종합적 투자 방법을 소개한다. 더불어 분명한 투자 방법에 대한 아이디어와 기법을 종합하여 이를 포트폴리오에 어떻게 적용할 수 있는지를 보여준다.

-워렌 버핏, 피터 린치, 벤저민 그레이엄 등 가치투자의 거장들이 오랜 세월에 걸쳐 증명한 투자 철학을 분석한다.
-일반 투자자들이 초점을 두어야 하는 것이 무엇인지 보여준다.
-중요한 투자 요소를 분석하는 도구를 제공한다.
-내일의 성장을 위한 일관된 오늘의 투자 전략 이론을 설명한다.

《가치투자의 거장들》에 대한 찬사

“저자는 복잡한 투자 개념을 일반 독자들이 쉽게 이해할 수 있도록 투자의 거장들이 거둔 성공 사례를 통해 꼼꼼하게 짚어 주고 있다”
_데이비드 샤피로, 스탬포드 어소시츠

“가치투자에 대한 탁월한 입문서이자 최고의 가치투자가들을 다룬 롤 모델 안내서! ”
_마크 월리스, 로스차일드

예측할 수 없는 시장 환경에서, 이 책은 과다거래라는 유행성 열병에 대처하는 최고의 예방책이 될 것이다.
_로빈 우드바인 패리쉬, 엘오로 익스플로레이션 회사 대표

▣ 작가 소개

저 : 글렌 아널드
Glen Arnold
영국 러프버러Loughborough 대학교에서 경제학박사를 취득한 후 사업가, 투자가로 활동했다. 현재 샐포드 대학교University of Salford 재정학 교수로 몸담고 있다.《기업금융 관리Corporate Financial Management》, 《파이낸셜타임스의 투자안내서The Financial Times Guide to Investing》를 비롯한 금융투자 분야의 책을 내온 베스트셀러 저자다. 주식시장에서 거래되는 주식의 가격 결정과 그 왜곡 과정을 주요 연구 과제로 삼고 있다. 이 연구에서 그는 금융 이론과 행태주의 방법뿐만 아니라 업계의 실제 시장 운영자들의 통찰력에 주목한다. 이를 통해 투자자들이 성공적인 투자를 담보하는 핵심 요소를 재빨리 포착하고, 매우 유익한 투자 전략을 수행할 수 있도록 돕고 있다.

역자 : 이광희
한국산업증권에서 기업분석 팀장을 맡으면서 애널리스트로서 한국의 경제, 산업과 기업에 대한 심층 분석 자료를 국내 기관투자가와 해외 투자가에게 제공했다. 또한 국제투자 팀장을 담당하면서 해외 시장 조사를 통한 해외 투자도 실행했다. 이후 대우투자자문에서 코리아 펀드(Korea Fund) 실장을 역임하면서 뉴욕 소재 코리아 펀드의 국내 자문역으로 한국 시장에 대한 총괄적인 자문 업무를 제공했다. 현재 경제˙투자 분야 전문 번역가로 활동 중이다. 저서로는 《엘리어트 파동이론과 한국 증시 전망》이 있고, 역서로는 《시장을 이기는 심리투자법칙》, 《어메이징 박스이론》등이 있다.

▣ 주요 목차

감사의 말

머리말

서문 - 도전

1부 투자 철학

1장 피터 린치의 틈새 투자

개인투자자 대 전문 펀드 운용자
좋은 틈새 주식의 특성
포트폴리오 관리에서의 다른 요인들
린치가 피하는 것
언제 매도할 것인가
린치 접근법의 어려움과 결점
피터 린치 접근법의 요약


2장 존 네프의 정교한 저 PER 투자

존 네프의 원칙
가치 있는 저 PER 주식 발견하기
존 네프가 피하는 것
매도 정책
네프 접근법의 어려움과 결점
네프 접근법의 핵심 원칙


3장 벤저민 그레이엄 - 현대 증권분석의 시조

초기영향
그레이엄 투자철학의 핵심 요소
세 가지 유형의 주식 매수자
시장 변동을 친구로 만들어라
그레이엄이 피하는 것


4장 벤저민 그레이엄의 가치투자의 세 가지 형태

유동자산 가치투자
방어적 가치투자
진취적 가치투자4
언제 매도할 것인가
그레이엄 접근법의 어려움과 결점
그레이엄 접근법의 핵심 원칙

5장 필립 피셔의 대박 투자

피셔 접근법의 핵심 요소
피셔가 피하는 것
언제 매도해야 하는가
피셔 접근법의 어려움과 결점
피셔 접근법에 대한 요약


6장 워렌 버칫과 찰스 멍거의 기업 관점 투자-1

투자 실적
워렌 버핏 - 억만장자가 되는 길
GEICO
그레이엄·뉴먼사의‘시골 뜨기’
버핏 합자회사
아멕스와 디즈니
강세 시장
버크셔 해서웨이
워싱턴포스트 컴퍼니
GEICO로 복귀
비상장 기업
시스 캔디
네브래스카 퍼니처마트
찰스 멍거 - 상점 점원에서 억만장자로
투자 철학의 진화
투자 원칙


7장 워렌 버칫과 찰스 멍거의 기업 관점 투자-2

경제적 독점판매권
정직하고 유능한 경영자의 징후
피해야 할 것
언제 매도할 것인가
이 접근법의 어려움과 결점
버핏과 멍거 접근법에서의 핵심 원칙


2부 가치성장 방법

8장 가치성장 투자자

값비싼 주의 분산
가치성장 모형
안전 마진
낮은 다각화
매우 장기적으로 보유하기
성격적 특성과 개인적 자질
가치성장 투자의 핵심 원칙


9장 산업 분석

최저 경쟁 수익률
다섯 가지 경쟁 요인
진입 위협
기존 기업 간의 경쟁 강도
대체품으로부터의 위협
구매자(고객)의 영향력
공급자 영향력·
산업 발전
산업 분석의 핵심 요소


10장 경쟁적 자원 분석

TRRACK 시스템
자원을 비범하게 하는 요인
자원에 대한 투자
자원을 연장 활용하기
경쟁적 자원 분석의 핵심 요소